旺报社评》整顿金融不能妨碍小微企业生存

旺报社评

北京整改一棒接一棒，似乎尚未看到尽头。继网路科技平台、补教业、饭圈文化及游戏产业之后，下一个目标已锁定金融业，包括人行、银保监会、证监会、沪深证交所等监管机构，都一并纳入中共中央金融巡视检查对象。

一刀切 易波及无辜企业

根据中共中纪委及国监委网站的讯息，目前已完成25家金融相关单位的巡视进驻工作，并将展开为期两个月左右的违纪事件查访。外界解读是全面整顿金融业的前兆，因而引起市场疑虑。知名《红色资本主义》共同作者霍伊日前示警，整顿金融业的目的在切断特定企业与金融业的不当挂勾及钱权关系，但也会让大陆以举债带动经济成长的模式无以为继，经济步入长期衰退。

金融为经济的血脉，整顿金融确实可能会对经济造成压抑作用。检视这一系列整改措施可以发现，加强金融监管、防止资本无序扩张并非横空出世，而是近期大陆的重点工作项目，已持续一段时间。自2008年金融海啸后，大陆金融风险加速累积，从不良资产到地方债务，再到影子银行与互联网金融，各类金融风险问题层出不穷，逼使北京必须频繁出台金融维稳措施。

在这样的环境下，如何防控金融风险、避免发生系统性金融危机，自然成为政策的首要目标。换句话说，针对金融业加强监管与金检，不是突如其来的举动，也不是要扼杀金融业生存空间，而是基于经济长远发展考量，不得不为的必要之恶。盱衡过往历史，大陆就是依循着这个脉络，逐步消弭金融风险。即便要付出经济增长趋缓的代价，也势在必行。2016年为遏止地方政府债务风险扩大，北京明知会伤害经济，还是坚持贯彻供给侧改革中的「去杠杆」，就是绝佳例证。更不用说，这次大陆处理恒大地产风暴事件，也可嗅到同样的味道。

为避免金融风险进一步扩大，也为阻绝特定企业与金融业者之间的不当资金往来，加强金融监管与整顿已成为当前大陆中央与地方的重要共识。只是，必须留意的是，在这个过程中，要避免犯了跟这次限电政策一样的「一刀切」毛病，让原本不在整顿名单里的企业，无端受到波及。例如，为了切断银行与特定企业绵密的钱权关系，如中信与恒大之间的庞大金流，就全面限缩授信或放贷业务，因而加剧小微企业的融资困境；或者说，基于反垄断目的，选择加强整顿像阿里巴巴与腾讯这类的互联网巨头，却阻碍金融科技服务创新的步调，让更多小微企业求贷无门。

小微企业贷款缺口逾8成

小微企业存在信用品质较差、抵押品不足、资讯不对称等问题，因而很难从传统银行体系取得营运所需资金。即使可以取得资金，价格通常也较为昂贵，形成所谓的融资难、融资贵现象。随着阿里巴巴、腾讯、百度、蚂蚁金服、微众银行、度小满等互联网金融快速崛起，已大幅填补小微企业的融资缺口。

根据顾问公司奥纬咨询统计，大陆小微金融市场需求规模约90兆人民币，银行体系实际贷放出的普惠型小微企业贷款余额只有15.3兆人民币，供需缺口高达74.7兆人民币。中国普惠金融研究院发布的《2021中国小微家庭融资需求调研报告》亦显示，高达6成以上的受访者融资需求得不到满足。显然对于小微企业或家庭来说，市场资金明显供不应求。如果此时又因金融整顿措施，银行体系不能填补互联网这块缺口，势必会让小微企业融资难、融资贵的问题更加恶化。长期以往，不只不利小微企业生存，也会削弱经济动能。

小微企业是大陆经济重要贡献来源（比重超过6成），也是最重要的就业提供者（超过8成），更是社会稳定的压舱石。大陆领导人习近平、李克强不只一次在公开场合强调，小微企业对大陆经济有无可取代的地位。如何在防范金融风险与维系小微企业生存之间找到平衡点，将是北京当局的大考验。