稳资金 人行重启14天逆回购

为缓解短期资金需求，人行时隔逾7个月重启14天期逆回购（附卖回），并将利率下调10个基本点。图／中新社

近期人行逆回购调节资金概况

大陆下周即将进入十一黄金周长假，为缓解短期资金需求，中国人民银行23日时隔逾7个月重启14天期逆回购（附卖回），并将利率下调10个基本点。专家分析，此番降息是跟进其他利率的联动下调，并非实施新一轮政策利率降息。

人行公告，23日开展人民币（下同）1,601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作，7天期利率持平为1.7％，14天期利率为1.85％。据此计算，23日公开市场单日净投放959亿元。

新京报报导，人行上一次进行14天期逆回购操作，是在今年2月9日以因应春节假期，当时操作利率为1.95％。

市场人士指出，人行本次重启14天期逆回购并下调10个基本点，旨在释出短期流动性，为银行体系供给跨季资金，以稳定市场资金水位。此外，根据人行公告「14天期逆回购利率为7天期逆回购利率加15个基本点」，等于再次向市场强化7天期逆回购利率为主要政策利率。

东方金诚首席宏观分析师王青解释，人行在7月时已将7天期逆回购利率下调10个基本点，在9月23日前，人行未曾开展14天期逆回购，因此最新操作只是跟进7天期逆回购利率下调，并非新的降息，属政策利率体系联动调整。

此外，人行近两周持续实施大额逆回购操作向市场放水，一方面是为了对冲15日到期的5,910亿元中期借贷便利（MLF），另一方面则是调节缴税季节以及长假前夕对资金面的干扰。

华西证券宏观首席分析师肖金川认为，本周有1.8兆元的逆回购到期，加上政府债净缴款等资金需求，预计人行短期将继续扩大逆回购操作以填补这部分资金缺口。另外，人行料在25日增量续作到期的MLF，市场资金压力有望稍有缓解。

展望后市，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，短期资金面除了季节性特殊时点干扰外，还需要关注政府债券供给、财政资金投放进度等影响。当前市场对降准仍有预期，预计人行将继续灵活运用多种工具应对市场短期波动。