无惧黑天鹅 散热厂2022获利狂

2022年EPS创高散热股

散热厂去年好会赚，在本业和业外汇兑两得利下，不单一股赚一股的每股获利王增加至二家，双鸿（3324）及奇𬭎（3017）每股税后纯益（EPS）分别以14.68及11.78元全揽，再加上建准（2421）4.34元，去年散热EPS创高股至少有三档。

尽管2022年电子业利空频仍，在缺料、通膨、疫情干扰等黑天鹅满天飞下，散热厂去年业绩依然开出红盘，其中散热龙头厂双鸿因产品组合优化，去年毛利率年增0.97个百分点来到19.65％，加上汇兑挹注，累计税后纯益达12.63亿元，同步上扬11.55％，换算EPS 14.68元，不仅连续四年每股税后纯益创新高，也写下连四年赚进一个股本的佳绩。

奇𬭎受惠于伺服器布局发酵，2022年合并营收560.17亿元、税后纯益41.62亿元，双双攀顶，惟在毛利率走扬1.65个百分点至19.37％下，获利成长率43.5％，大胜营收成长率18.35％，力拱EPS首度以11.78元站上10元关卡。

建准去年营收写下历史新高，达140.63亿元，年增3.7％，在营收规模放大下，去年毛利率明显回升，来到22.55％，大胜2021年的18.7％，累计税后纯益10.89亿元，相较于2021年的4.29亿元，交出了倍增的佳绩，EPS 4.34元，同步写下历史新高。

除了EPS创高股外，去年赚进逾半个股本的散热股还包括动力-KY及力致。

展望2023年第一季，受到首季为传统出货淡季影响，再加上消费性电子产业的终端市场需求仍较为保守，散热厂今年1、2月营收表现普遍陷入年减，就连散热双雄双鸿和奇𬭎亦然，经结算双鸿今年前2月累计营收呈年减21.94％，奇𬭎亦年减15.86％。

尽管首季较淡，但散热厂对今年展望仍普遍偏乐观，双鸿指出，因液冷伺服器散热可望于今年下半年正式出货，VGA等高阶产品比重今年也可望持续攀升，今年营运仍有望逐季成长，年成长两位数目标不变。

动力-KY亦表示，观察目前在手订单需求，可见客户库存调整即将告一段落，加上NVIDIA即将推出中阶显卡RTX 4070系列新品，预期其平均价格将落在消费者较可负担的区间，应有助于带动整体显示卡的销售。