《热门族群》台塑四宝看Q3 点出「黑天鹅」

台塑表示，8月因麦寮正丁醇厂及宁波PP厂已于7月完成岁修，产销量增加，且部分石化产品价格反弹回升，因此，预估营业额高于7月，而9月因麦寮PVC/VCM/ECH安排岁修或工检，营业额将低于8月，整体而言，因第3季开工率比第2季低，故预估第3季营业额将低于第2季。惟第3季PVC、EVA、正丁醇、AE及AN等产品价格仍处相对高档，支撑本业获利，加上转投资台塑美国因OL-2完成岁修及新乙烯管路完工，原料供应增加，预期获利比第2季大幅跃进，且第3季有30亿元现金股利，预计第3季获利可望维持高档。

台塑第3季共安排10个厂岁修或工检，加上麦寮正丁醇厂停车更换触媒，合计11个厂，比第2季7个厂增加4个厂，预期开工率89%、低于第2季91%。

南亚表示，7月合并营收创单月历史新高，8月电子材料营收仍维持高档，化工、聚酯与塑胶加工产品营收持平或微幅成长，整体合并营收可望再较7月略增。展望第3季，电子材料(铜箔基板、铜箔等)及电路板市场需求旺盛，加上EPOXY风电需求增加，对营收、获利将维持明显贡献；美国乙二醇厂岁休完成，生产正常，外售量增加，但丙二酚部份产线岁休及受价格下跌影响，营收减少，聚酯产品 因瓶用粒逐渐进入淡季，营收略减，整体来说，预估第3季营收与第2季持平。

台化表示，近日各国疫情再起，欧美国家疫苗接种率较高，加上资金宽松消费力大，需要亚洲国家供应其货品，但是东南亚国家疫情失控，迫使生产力大幅下降，客户不得不转单其他国家生产，预计大陆将受益，但近日Delta病毒蔓延大陆多省，也是危机，这是也将是最大的黑天鹅，另外，海运的困难更是雪上加霜，台化为了确保产销，随时观察商机、预先接单、分散市场。台化表示，8月虽然芳香烃二厂仍在年度定检，但合并营收仍会比7月成长，主要是售量增加，但是第3季全季合并营收则是比第2季减少，主要是第3季许多厂安排定检，及越南疫情影响。

台塑化表示，近期联准会可能释放缩减购债规模讯息，加上变种病毒扩散至大陆，预期短期油价卖压沉重，但全球疫苗覆盖率持续增加，新兴国家油品需求可望缓慢复苏，年底全球原油供需短缺约120 ~140万桶/日，加上伊朗供给增加的时间持续延后，预期短期布兰特油价跌破70美元/桶之后仍可获得支撑。台塑化炼油厂随着RDS#2复工，逐步提升炼量，第3季平均45.4万桶/日(84%)，轻油裂解厂8月全能运转，预计第3季平均产能利用率为96%。另外，台塑化表示，乙、丙烯价格随着大陆、韩国新增产能陆续开车，价格小幅修正，但下游需求稳定，且丁二烯价格因欧美需求强劲而维持高档，整体而言，轻裂厂仍有合理获利。