《热门族群》外资看四宝 喊买台塑、南亚、台化

亚系外资针对台塑四宝出具最新研究报告，看好第二季塑化产品的表现将优于上游炼油，故维持台塑(1301)、南亚(1303)、台化(1326)买进评等，目标价分别为126元、95元、108元，台塑化(6505)则给予持有评等、目标价110元。

台塑四宝第一季财报亮眼，四宝合计首季大赚逾633亿元，季增加达48%，更相较去年同期的亏损表现呈现大幅度成长，亚系外资表示，带动台塑四宝第一季获利暴冲的主要原因包括有油价强劲反弹，布伦特原油价格在第一季的季度增长达35%，加上美国德州的暴雪意外冲击，使得炼油和石化市场的供应趋紧，带来更高的产品利润率。

展望第二季，亚系外资表示，产品价差将随着市场需求而改变，第二季为亚洲石化厂岁修旺季，而市场需求在疫苗持续施打下，将持续回温，包括台塑、南亚、台化管理阶层都看好第二季将持续成长，惟台塑化的盈利上修空间应该是受限的，主要是因为轻裂厂6月有第一套OL安排年度定检，预计第2季平均运转率为94%，加上布伦特原油价格已经强劲反弹至61美元/桶，接近第二季预估的64美元/桶的平均预测，故库存价差有限，相对于炼油厂而言，塑化产品更受欢迎，包含台塑看好的产品有PVC、EVA、PP，台化则看好ABS的强劲利润，台塑化则须面临潜在炼油和乙烯市场供应过剩的压力。

以台塑四宝来说，亚系外资给予台塑买进评等、目标价126元；南亚买进评等、目标价95元；台化买进评等、目标价108元；台塑化持有评等、目标价110元。