《热门族群》新冠重击四宝 外资仍点名最看好台塑

亚系外资针对台塑四宝出具最新研究报告，认为在新冠肺炎疫情冲击下，市场需求减少、出口订单减少，四宝中首选台塑，给予买进评等、目标价102元，台化、南亚则给予中立评等，至于台塑化依旧为四宝中最保守看待一档。

亚系外资指出，台塑四宝公布第一季财报，合计四家公司首季亏损139.84亿元，收益大幅下降的主要原因是第一季度油价暴跌和产品均价下跌，这是由于新冠肺炎的影响导致需求环境恶化所致， 台塑、南亚和台化也必须认列转投资台塑化的亏损，其中台塑化在首季吃下了约53亿元的库存损失。

亚系外资指出，综观台塑四宝第一季财报来看，唯一的亮点就是南亚，他是四宝中唯一一家因为电子材料实力强劲而守住获利的公司，南亚持有DRAM厂南亚科(2408)股权29%、PCB厂南电(8064)股权66.97%。

亚系外资指出，台塑四宝管理阶层对于第二季的看法依旧保守，原因是由于新冠肺炎疫情导致各国之间的封锁，市场需求减少加上出口订单减少，台塑和台化预计第二季营收会在相较第一季下滑，南亚则预计将持平或略有回升。

亚系外资指出，有鉴于石油输出国组织(OPEC)减产和西方国家供应减少可能支撑油价，油价有可能在上半年触底，在低油价的环境下，从欧盟和美国到亚洲的套利活动正在缩小，亚洲的石化产品价格继续下降至创纪录的低点，而且利润率现在不足以吸引贸易商进口，故台塑四宝中台塑仍然是首选，这得益于其相对更具防御性的产品组合以及有吸引力的股息收益率，至于南亚则恐持续面临MEG(乙二醇)价格低迷，台化则面临芳烃和苯乙烯前景不佳，台塑化依旧为四宝中最保守看待一档，给予台塑(1301)买进评等、目标价102元，南亚(1303)持有评等、目标价60元，台化(1326)减码评等、目标价66元，台塑化(6505)持有评等、目标价83元。