美公债 防御黑天鹅利器

根据Lipper资料显示，受到新型变种病毒干扰，近三个月境外平衡型基金大多数呈现负报酬，不过仍有11档逆势交出正报酬超过1％的绩效，短线表现抗震。这些短线表现抗震、中长期绩效稳健的平衡型基金，多半有些防御型标的。即使2022年联准会将启动升息机制时，市场多数不看好公债、投资等级债前景，但M&G投资认为，美国公债有其防御性特质，可应对黑天鹅带来的冲击，建议纳入投资组合做为常备资产。

举例来说，当新型种病毒Omicron出现后，无论成熟国家或新兴国家股市都明显修正；债券市场中的高收益债券、新兴市场债券同样走跌，反观美国公债逆势上涨，又以长天期公债涨幅最多，展现防御效果。

M&G入息基金经理人Steven Andrew表示，通膨上升最终可能于2022年消退，美国长天期殖利率可能反映乐观的通膨数据，美国长天期公债可以作为股市大跌的避震器，同时可透过加减码获得超额报酬。

野村投信固定收益主管谢芝朕表示，投资级债将在首次升息前一至三个月面临卖压，而高收益债则是在首次升息前三至六个月面临卖压，因此，在货币政策紧缩之前，相对看好投资等级债、看空高收益债，即使目前市场在2022年都认同「股优于债」，但建议在联准会开始升息一个月后布局高收益债。

即使股市在2022年仍延续2011年多头走势，预期投资变数会增多、波动会加大，法人表示，投资人想为投资买「保险」，不一定要投资公债，透过平衡型基金持续保持投资组合多元化，同样可以避震效果，并随着事件波动的多样化，来抓住市场上的投资机会。