防黑天鹅突袭 寿险业卖股债变现

寿险业今年有两处急需大量现金,一是因应今年下半年逐渐增加的保险给付,7月到9月连续三个月,每月给付金额都逾1,800亿元,且都超过当月总保费收入,三个月合计给付近5,561亿元,但同时间总保费收入三个月合计5,229亿元,差额332亿元,10月新契约保费急冻,仅467亿元,总保费亦只有1,583亿元,11月保单更是卖不动,10月及11月保险给付恐亦超过3,000亿元,因此寿险公司要预存现金,因应保单给付。

二是9月及10月新台币大贬,兑美元从30.44元直接贬破32.21元,寿险公司虽有大量汇兑利益,但外汇避险工具如换汇(CS)及无本金远期外汇(NDF)评价亦会出现大幅损失,需要增补保证金,且只收现金,一补就是数百亿元,所以也要调度现金。

据保险局统计,寿险业国内现金部位到9月底降到3,050亿元,至少是近三年来的新低,寿险业到9月底帐上现金及约当现金部位降到9,033亿元,比去年底减少6,417亿元,亦是近四年来首度跌破兆元,一种可能是寿险业趁升息已加速去化现金,转往高利投资,一种可能是真的缺现金。

寿险业者坦言,因应未来诸多不确定性,如美国联准会可能继续升息,新台币若再回贬,可能又要补保证金,保险给付若多于保费收入,亦需要调度资金,所以有公司从年初到现在,就逐步在处分股票及债券,即便实现资本亏损,都要现预留现金在帐上。未来几个月会是「有现金者为王」。