西部证券：关注“中特估”+“科特估”新哑铃策略

西部证券表示，近期市场缩量震荡且主题轮动加快，政策博弈和定价可能会继续强化。取代2023年“高股息”（低风险）+“微盘股”（高风险）的“哑铃”组合，一种“新哑铃”组合有望在后市持续跑赢，即一端是“中特估”，另一端是 “科特估”。

“中特估”相信大家都不陌生，即“中国特色估值体系”的简称，其提出的背景是，上市国企央企估值长期偏低。2010年以来，无论是从市盈率还是市净率角度来看，国企央企估值水平均显著低于民企。因此，“中特估”概念也基本上与“中字头”国企央企划上等号。那么在“中特估”的一端就可以选择诸如央企改革ETF（512950）或港股央企红利ETF（513910）等A股或港股标的。

而最近刚火起来的“科特估”，是指企业应该满足战略稀缺性、创新程度高、质地好但估值偏低、有国际竞争力等条件，尤其是高端装备、精密制造与新材料等，包括半导体、大飞机、机床、工业软件、关键基础材料等，以及颠覆性技术和未来产业，如国产算力、生物技术等。“科特估”一端就可以选择科创50ETF（588000）等投资标的。