下半年物价恐涨更凶！台经院：影响央行升息决策

台湾经济研究院景气预测中心主任孙明德25日提醒，物价压力是下半年景气最大的不确定性，甚至影响央行的货币政策。图／台经院

台湾经济研究院25日公布最新景气动向调查结果，5月制造业、服务业 与营建业营业气候测验点同步走高。其中，制造业、服务业与营建业测验点分别呈现连续六个月、三个月与两个月上扬态势。其中，5月制造业营业气候测验点为99.73点，为2022年3月以来、25个月的最高，较上月修正后之98.66点上扬1.07点，呈现连续六个月上扬态势。

台湾经济研究院景气预测中心主任孙明德指出，制造业景气持续在爬坡向上的阶段，除了AI等新兴科技应用商机持续活络，5月传产接单、生产与出口表现均较上月成长，使得传产厂商对当月景气表现看法较上月转好。

孙明德认为，今年台湾经济成长率稳坐在3％ 以上，AI出口强劲之外，主要是靠内需的消费及房地产，台经院在服务业调查部分，5月服务业营业气候测验点为97.44点，较上月修正后之95.75点上扬1.69点，服务业测验点呈现连续三个月上扬态势。尤其在未来半年看法的部分，餐旅业、保险业、证券业与运输仓储业，看好未来半年景气表现的厂商比例明显高于看坏。

房市景气处于高档，台经院调查营建业对景气看法调查结果，5月营建业营业气候测验点为110.05点，较4月之107.16点上升2.89点，呈现连续二个月上扬的趋势。台经院资料库总监刘佩真指出，股市频频挑战新高、市场游资充沛，而科技业受到AI热潮的带动，企业购地扩厂及园区新贵购屋置产的信心不断增强。

刘佩真强调，况且青年安心成家方案2.0政策持续催动首购族进场，使低总价产品、科技园区宅，成为推动5月六都交易动能的双引擎。据调查，5月六都建物买卖移转件数月增率为17.1％，台经院指出，主要是因行政工作天数较4月清明连假为多。

然而，孙明德提醒下半年景气实际上存有不确定性，如预期国际油价与航运价格走高，部分产业面临成本转嫁困难挑战，调查制造业厂商对未来半年景气看法，已出现较上月相比转差。

「今年的景气，跟往年不太一样」 ，孙明德说，制造业属于上坡的爬坡阶段，出现爬坡非常的费力，花了两年半的时间，目前只有到半山腰，所以下半年的制造业景气，目前还是只有高阶制造业在表现，而近日相关AI股价没像之前那么猛，「再过两个月吧，如果AIPC的销售表现没有这么好的话，AI可能未来的前景会被大家打得不好！」，而传产也因中国大陆景气还在复苏中，接着就会影响各制造业的出口，目前还要观察一段时间。

此外，他认为，原物料等生产要素的价格居高，将导致成本无法下降，可以预估会转嫁到供应链和消费者，因此物价压力是下半年景气最大的不确定性，甚至影响央行的货币政策。