限空令出鞘 金管会2招救台股

张振山表示，祭出这二项措施，一是因为外资借券卖出比率，在第一季是2％到2.5％，第二季是3％到3.5％，但9月29日已拉高到3.76％，比重有上升趋势，有必要适时调整盘中借券卖出限额，避免外资放空力量让股价有沉重下行压力。

二是整户担保维持率在7月15日到9月23日都在160％以上，单日追缴金额都在1亿元以下，但9月28日及29日整户担保维持率跌破160％，且27日到29日间单日追缴金额都在3亿元以上，有必要提醒投资人注意融券放空成本。

金管会最近一次限缩借券卖出限额，是2020年3月19日，新冠肺炎疫情全球爆发时，限制借券卖出不逾前30个营业日日均量的10％，这次只有限制20％。张振山表示，这是因为2020年3月5日到18日的10个交易日内，外资借券卖出的量高达2,600亿元，但这次从9月16到29日间，外资借券卖出量是918亿元，不到当时一半，且当时台股一个月跌20％，9月到29日约跌10％，所以依比率祭出适当方案。

而提高融券保证金成数，最近一次是2016年1月8日开始实施，当时因陆股崩跌，影响台股投资人信心，金管会将保证金成数由90％拉高到120％，这次只拉高到100％，张振山说：「100％只是参考数，是依现在市场状况作适度的处理。」

张振山强调，金管会是依每时段市场的波动度、行情比率，祭出「适时、适量、适当」的措施，这次二项措施主要是「加重投资人放空成本」，让台股信心稳定。

也就是说，依目前金管会祭出的稳定市场措施，9月台股波动度及跌幅，尚没有2020年3月及2016年1月猛烈，但也不排除视后续情况，加大政策力度及幅度。