小摩：Fed恐延后降息防泡沫

摩根大通指出，比特币价格飙升创新高，可能导致美国联准会（Fed）推迟降息计划。图／摘自Unsplash

摩根大通指出，比特币价格创新高，可能导致美国联准会（Fed）推迟降息计划，以避免吹起「泡沫」引发再次通膨。摩根大通策略师柯兰诺维奇（Marko Kolanovic）在近期报告中指出，比特币一度站上7万美元，加上美股创历史新高，显示「泡沫」开始在风险资产中堆积。

柯兰诺维奇表示，比特币等风险资产的泡沫迹象，可能促使利率在更长时间内维持较高水平，因为过早降息可能会进一步推高资产价格，或导致通膨再次上升。据芝商所（CME）的FedWatch Tool显示，市场目前预估Fed最近一次降息会在6月，而今年将至少降息三次。

在通膨温和及预期利率下降的情绪下，推动大部分自去年10月以来的股市走高，若Fed计划进一步推迟降息，股市看涨恐会节外生枝。柯兰诺维奇套用Fed理事华勒（Christopher Waller）的话直言：「如果通膨收缩幅度仍完美无缺，那『急什么？』」

整体来看，柯兰诺维奇看空美股，将大盘标普500指数目标价定在4,200点，较目前水准可能下跌18％。他认为市场目前的定价趋于完美，几乎没有迹象显示投资人正寻求对冲风险。他表示，股市过度被看好让人紧张，「股票波动率持续处低点，然而股票相对其他投资更昂贵、集中在大型股，又过度依赖AI浪潮。」

此外，美国证券交易委员会（SEC）宣布，将对现货比特币ETF选择权能否在交易所挂牌与交易的决定延后到4月底。