美恐延后降息 支撑美元强势

渣打银行财富管理首席投资办公室分析，根据美元指数的技术分析图看来，指数接近超买区域，但动量指标（MACD）尚未显示出交叉迹象，表明近期短暂可能存在进一步上升的压力，将突破105.1，预期3个月观察价为102.8，12个月观察价为102.7。美元愈接近降息愈有下跌压力，不过目前6月降息的可能性降低许多。市场推测降息时间可能再延后，因此短暂支撑美元强势。

联准会的降息预期牵动着货币市场的波动，星展集团指出，过去一年，联准会与其他主要央行的货币政策方向几乎一致，使得主要货币出现盘整，但这样的波动也解读为联准会意图与市场认知脱钩。

例如，去年底市场积极预期今年联准会可能大幅降息7次，美元指数在2023年11～12月从107下跌到101。美元兑新台币也从32.3跌至30.7。过去一年市场对联准会降息的预期幅度超过其他央行，因此压抑美元的表现，但今年与去年不同，美国的成长可能不会那么突出。也就是美元的跌幅不再像去年那么明显，甚至可能会延后下跌。

星展集团预期，到了今年夏天愈接近联准会降息的时间，加上美国经济呈现金发女孩的情势，届时可能会使美元的表现会偏弱，亚洲地区的货币可望因此逐渐回升。预期美元指数第二季末来到102.0，年底来到100.1。