新新并换股比例藏玄机　金融业：中信金抢亲有空间

▲新新金合并，台新金董事长吴东亮与新光金董事长魏宝生签定合并契约。（图／记者黄克翔摄）

记者陈莹欣、林洁祯／台北报导

新光金（2888）、台新金（2887）昨（22日）董事会宣布两家公司采换股方式完成合并，以1股新光金普通股换0.6022股台新金股票，若以台新金21日收盘价18.8元估算，等于新光金换股定价为11.32136元，较新光金21日收盘价12.45元明显偏低，金融业内人士认为，这个换股比例让决议采敌意合并、公开收购的中信金（2891）有抢亲空间。不过台新金董事长吴东亮以「留下来当我们长期的股东，会比你现金卖断，当一个短期的股东要好。」向股东喊话，希望股东支持整并。

「已有确定的竞争对手，出价还这么小心，有点作球让人家杀的味道。」熟知并购运作流程的老手私下透露，台新金这次出价低于新光金市场价格，未来需要花很多力气说服股东。

事实上，台新金与新光金谈整并已有24年的时间，过去也曾有向外强调「兄弟登山、各自努力」的阶段，但最近一波重启整并的关键是新光金在子公司新光人寿财务体质较虚、保险业国际接轨压力下，需要更多资金奥援，因此2年前出现整并契机，也再度让外界听到「兄弟联手」的声音。

台新金总经理林维俊指出，换股价格不是用喊的、也不是看一天收盘，换股价格是经过财务专家精算出来，低于21日的收盘价，半年前新光金股价才在7点多元徘徊， 4月26号公布合并，到7月8号股价已经涨了22 %，已有溢价效益，7月8号那一天寄团队公布了让大家吓一跳的上半年获利，股价已经反映M & A（ Merger and Acquisition，并购）加上新进团队的成果，进一步来说，如果完成合并，大家明年还可以享受配股配息。

台新金董事长吴东亮说：「有短线的股东、也有长期的股东。」吴东亮表示，从4月26日重启新光金与台新金整并研究案以后，新光金股价一直往上，到上礼拜8月13日，市场已自动给予我们的股东29%的股价成长，我很诚挚呼吁股东能够留下来，合并案很少有这个机会，希望大家能留下来当我们长期的股东，会比你现金卖断，当一个短期的股东要好。