新债券天王示警：美经济衰退将至 利率将反转下滑

双线资本（Doubleline Capital）执行长冈拉克受访时指出，随着美国经济在明年上半年陷入衰退，相信利率将会下滑。

冈拉克表示：「倘若经济走疲，联准会的降息幅度就不只是50个基点，而是200个基点。」他并警告庞大的利息支出可能引发下一次「金融危机」。

冈拉克指出美国经济成长减速的几个迹象，首先，尽管目前失业率仍位在相对低点，但有上升趋势。其次是衡量美国2年期和10年期公债殖利率利差的殖利率曲线，近期开始变得陡峭，暗示经济衰退逼近。

此外，冈拉克也观察到企业裁员潮开始萌芽。他认为裁员潮即将来袭，企业已经冻结人事招募，如今将开始看到业者宣布裁员计划，金融和科技企业正酝酿裁员，相信裁员浪潮将逐渐扩散，届时失业率恐大幅攀升。

多家科技巨头和大型银行在过去两年宣布削减人力，不过多数其他产业至今仍无裁员行动。

冈拉克亦示警美国不断膨胀的财政赤字。联邦赤字在9月底止的财年增加近1.7兆美元，预算缺口令美国国债接近34兆美元。冈拉克指出，市场必须面对的是，美国无法再维持这样的利率和赤字。现行的利率水准已经负担不起联邦政府。

美国联准会（Fed）决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）甫于1日一致同意，联邦基金利率维持在5.25％至5.5％区间。联准会连续11度紧缩货币后，连续2次例会按兵不动，利率自7月以来便保持在该水准。

联准会主席鲍尔在会后表示，FOMC还未开始考虑降息，且在通膨获得控制之前不会降息。

至于联准会的下一步行动，冈拉克认为联准会不会像利率点阵图显示的一样激进，点阵图暗示今年将再升息一次。