亞馬遜公開參與私募案 股后營運注入強心針

世芯-KY（3661）搭上AI与高效能运算（HPC）列车，一度登上台股股王，但量产业务扩大规模，对毛利率造成压力，今年首季毛利率滑落到二成以下，后续可能面临客户产品转换期的影响，造成近期股价波动。这次最大客户亚马逊（Amazon）公开参与私募案，如同打了极具象征性意义的强心针，就看后续投资人是否埋单。

除了供应亚马逊的订单，世芯今年将供应北美IDM大客户5奈米与7奈米制程晶片订单，是今年重要的业绩成长动能。这使得世芯今年第2季与第3季的业绩，可望持续攀升，再创单季新高。

不过，世芯今年第4季业绩可能转为持平，主要是面临亚马逊既有旧产品逐渐淡出，2025年的营收动力必须靠上述北美IDM客户的5奈米晶片订单延续接棒支撑。

后续世芯来自亚马逊的新产品订单，可能直到2026年才会明显接上，北美IDM客户5奈米制程晶片的能见度已达2026年，加上中国大陆客户自驾晶片也将于2026年量产。对世芯来说，即使2026年远景看好，2025年业绩也可望成长，但投资人期待更高，业绩超乎预期得好才算达标。

另一方面，AI应用是当红炸子鸡，ASIC AI晶片更是辉达产品之外的焦点，虽然世芯已在这块领域卡了有利位置，但订单竞争永远不会结束，仍须面对挑战。