央行认了 升息是忧涨电价刺激通膨

央行分析电价平均涨幅11％，其中家庭电价平均调涨4.5％，预估将直接使今年CPI年增率上升约0.04个百分点。图／本报资料照片

国内4月电价调涨 影响今年通膨推估、主要经济体政策利率

涨电价恐让通膨大火燎原。中央银行27日将赴立院报告升息与涨电价对物价的影响，央行在报告中坦言，3月升息半码是因为4月电价平均调涨11％，对通膨率可能有生产成本转嫁的间接效果，直接间接影响物价（CPI）年增率上升0.27个百分点，更担心高通膨若深入人心，造成通膨预期制约，效果「难以估测」，且将不利物价稳定。

央行担心4月调涨电价，形成较高的通膨预期，让后续物价更难控制，且今年台湾经济成长可望增温下，为了抢先抑制国内出现通膨预期心理，决定预先调升利率半码（0.125百分点），将有助促进物价稳定，协助整体经济金融稳健发展。

央行、行政院主计总处、经济部、台电公司等27日将赴立法院财委会报告电价大涨及央行升息对物价波动的影响。央行在报告中强调，预期今年国内通膨率将「逐季缓步回降」，但从2021年到2024年台湾通膨率多高于2％，4月要涨电价，恐形成较高的通膨预期，所以3月21日理监事会决议升息。

央行以电价平均涨幅11％分析，其中家庭电价平均调涨4.5％，估将直接使今年CPI年增率上升约0.04个百分点。第二是产业用电价格调涨12.7％，对通膨率可能有生产成本转嫁的间接效果，及形成通膨预期心理的影响。

因产业生产成本将提高，可能转嫁给消费者，转嫁程度将视市场竞争与通膨预期心理强度而定，央行估计间接影响今年CPI年增率约0.23个百分点，直接与间接影响，共将使今年CPI年增率上升约0.27个百分点。

特别的是，21日央行评估4月起家庭及产业电价拟议调涨的直接及间接影响，是以电价调涨10％计算，合计影响的幅度也是0.27个百分点。当时估为，如家庭电价调涨10％，将直接使今年CPI年增率上升0.09个百分点，若产业用电价格调涨10％，估计将使今年CPI年增率上升0.18个百分点，合计约0.27个百分点。

后续是家庭用电上涨较少、企业用电涨幅较大，但因有转嫁效果，所以最终对CPI年增率的影响都相同，即代表央行这次升息半码已涵盖涨电价的冲击。

（相关新闻见A2）