英镑长期走贬 加剧食品通膨

英国近三分之二的食品是从国外进口，实质有效汇率下滑0.1，食品价格便会快速上扬。图／路透

英镑兑美元汇率自2007年触顶后便陷入长期跌势，今年甚至一度跌到趋近平价。由于英国食物倚重进口，英镑贬值将加重食品通膨压力。

英镑近几个月走势犹如坐云霄飞车，英国政府9月稍晚公布不得人心的「迷你预算」后，英镑暴贬至1.1美元，10月底首相与财政大臣换人，激励汇率回升至1.16美元。不过英国央行上周浇熄激进升息预期，示警英国已经进入史上最长的衰退期，英镑又重挫至1.11美元。

近期英镑兑美元汇价皆创下1984年来最低纪录。回顾2007年中全球金融危机时期，1英镑能换到2美元，2015年4月还有1.5美元，待到2022年初只剩下1.3美元。

经济学家指出，英镑中长期呈现贬势，对英国经济带来各种影响。最显而易见的就是进口品价格变得更贵，理论上贬值能提升出口竞争力。

美国布朗大学国际经济学教授布莱斯（Mark Blyth）指出，问题在于英国非常依赖进口，将近三分之二的食品是从国外进口，实质有效汇率下滑0.1，食品价格便会快速上扬。

布莱斯表示，英镑贬值除了打击家庭，也会对经济造成更深远的影响。消费支撑英国经济，价格上涨就好比对消费课税，冲击经济成长引擎。

此外，伦敦商学院经济学教授波兹（Richard Portes）表示，英国倚重外国贸易，意味着货币贬值对价格造成巨大影响。虽然尚未有证据显示贬值对进口商品的需求产生显著影响，但理论上可因贬值受益的出口，也没有明显增加。

波兹指出，自1971年英国政府允许英镑自由浮动后，英镑贬值也成为长期趋势。鉴于英国的生产力和竞争力逊于贸易伙伴，预料英镑跌势将会持续。

波兹表示，英国的经常帐赤字是靠资本流入支应，因为投资人认为英国资产仍具吸引力。倘若投资人认为吸引力下滑，英国资产可能降价吸引投资人资金，英镑恐进一步下探。