商品价格大涨 加剧通膨隐忧

油价、黄小玉、铁矿砂等大宗商品近来价格狂飙，如此全面性上涨是金融危机来首见，不仅让全球经济复苏笼罩阴霾，也使已然浮现的通膨隐忧加剧，从巴西、俄罗斯、土耳其央行相继升息因应可见一斑。

木材、铁矿砂、铜价皆攀上历史新高，黄豆、小麦、玉米（黄小玉）价格跃升至8年高点，油价近来也触及2年新高。大宗商品价格这般全面性上涨，是全球金融危机以来仅见，上回有此现象要回溯到1970年代。

经济学家预期，本周中美公布的通膨相关数据，也会凸显物价走高趋势。中国订周三发布5月生产者物价指数（PPI），大宗商品价格持续攀涨之下，预料会升至2008年8月来最高点。美国紧接着周四公布5月消费者物价指数（CPI），劳动成本高涨带动下，年升幅料见剧增。

大宗商品价格波动大，且在CPI的占比较小，经济学家及央行官员原本对于商品价格走势不会过度担忧。但原物料成本上涨正压缩制造业利润空间，家庭的瓦斯、杂货、餐厅帐单的开销增加，排挤其他方面支出，穷国甚至有人连基本需求都无法满足。

消费需求旺盛、供应链陷瓶颈等诸多因素推高物价。不过经济学家大多认为，归根究柢还是与美国及其他地区决策者的宽松决定有关，为确保经济能从新冠疫情重创中完全复苏，猛推各种刺激措施，以致有目前景气趋热的景象。

大宗商品价格攀高的缘故，巴西、俄罗斯、土耳其等国央行，已经收紧货币政策升息因应。但美国联准会及欧洲央行对通膨的态度偏向乐观，欧央首席经济学家连恩（Philip Lane）甚至主张，高失业率有助控制通膨。

大宗商品价格飙升，对未来通膨走向有预警作用，毕竟比起终端商品价格，商品市场对经济变化的反应更迅速。像油价涨已反映在CPI数据，欧元区5月CPI创2018年底来最大增幅，能源价格上扬是主因。