「5月卖股魔咒」解除 分析师：出脱持股代价高
▲华尔街分析师认为，5月卖股走避，可能更加助长投资人退场观望的情绪。（图／路透社）
台湾的股票市场有句俗谚为「五穷六绝七上吊」，港股也异曲同工的传着「五穷六绝七翻身」，事实上，美国市场同样也有「5月卖股闪人」（Sell in May and go away）的说法。不过俗谚归俗谚，华尔街分析师认为，5月卖股走避，可能更加助长投资人退场观望的情绪。
以往5月初至10月底这段时间，通常是美股投资报酬率较低的时期，市场表现不及11月至隔年4月底，因此才有所谓「5月卖股闪人」的说法，建议投资人5月先退场观望，到了11月再进场。这句俗谚平均来看，的确经得起时间的考验，不过MarketWatch报导，5月初至10月底股市疲软的趋势并未持续。
据道琼市场资料（Dow Jones Market Data）显示，过去5年来，5月至10月这6个月期间的美股平均报酬率，仅有3年的数据较11月至隔年4月期间弱。如2017年5月至10月的美股涨幅超过8%，同年11月至隔年4月间的涨幅则为2.8%。据FactSet资料显示，去年11月至今年4月底，美股报酬率达8.6%。
▼5月初至10月底这段时间（红）的市场表现通常不及11月至隔年4月底。（图／取自MarketWatch）
法国兴业银行（Société Générale）策略师Sophie Huynh认为，未来6个月出售手中持股，可能让投资人付出高昂代价。她表示：「『5月卖股魔咒』今年不会发挥作用。正如我所说，它之所以失效的原因，是因为每股纯益（EPS）的增长预期已大幅下调。因此，2019年EPS成长率预期从2018年9月的10%下修至目前的3.2%，与花旗美国经济惊奇指数连动。」
花旗美国经济惊奇指数（Citi Economic Surprise Index for the U.S.）主要用于衡量经济数据发布的实际结果与市场预期的差异，以观察景气的变化，而近期该指数触及-57.1。这项指数通常会随着数据起伏而来回摆荡，若数值为正，意味着数据优于预期；若数值为0，则代表符合预期；若数值为负，则反映数据比预期糟。
Sophie Huynh表示，「我们目前正处于美国企业获利增长将触底回升的阵营，因此我们认为，现在就说盈余衰退将至还为时尚早。」中国大陆已推动一系列刺激措施来缓解经济放缓，「许多坏消息的预期已经反映在股价上，而中国大陆正在实施的货币政策、财政措施及各国央行的大撤退（Great Retreat）应能未风险资产的价格提供支撑。」她预期标普500指数有望在短期内上涨至3000点。
LPL Research分析师Ryan Detrick表示，尽管从历史来看，「5月至10月这6个月股市较疲软」的说法确实获得不少印证，但过去6、7年来这段期间却也令不少投资人取得稳固的增长。换句话说，在美股涨势已持续很久之时，5月卖出的策略值得采纳，「毕竟『5月卖』的更长期纪录很优…只是别把它奉为圣经」。