《油电燃气》欧美对俄制裁短期难解 台塑化Q2炼油毛利率不坠

以炼油毛利率来说，台塑化表示，欧美对俄罗斯制裁短期难以结束，且欧洲柴油库存偏低，贸易商将中东、印度与亚洲柴油出口至欧洲增加至每月3300万桶，远高于过去每月2000万桶，且亚洲炼厂第二季进入密集检修期，加上大陆柴油出口偏低，预估4月仅有75万桶，远低于过去每月1500万桶，使亚洲柴油供需基本面强劲，新加坡柴油价差稳于高点，整体来说，预估第二季炼制毛利维持强势。

油价部分，台塑化认为，近期美国与国际能源署接连宣布释放战略库存超过2亿桶，且上海持续封城抗疫，使近期大陆其他城市也可能面临封城，冲击大陆油品需求，油价上档承压，短期油价高点已过，但俄罗斯在布查镇的战争罪行，使欧美制裁俄罗斯态势再次升高，地缘政治风险支撑油价，预期油价转为区间震荡。

台塑化炼油厂4月因年度定检，维持每日36.2万桶运转，第二季平均每日43.9万桶(81%)运转，轻裂厂4月、5月配合下游需求预计 90%运转，第二季利用率与第一季持平。

法人表示，台塑化第一季每股赚1.43元，第二季预计烯烃利差反弹，台塑化每股获利将达1.4元，呈现季持平、年持平，高于市场所预期的1.24元，主要系考量因素包括航空燃油需求复苏，影响幅度超越OSP溢价幅度季增，带动炼油利差季增；东亚裂解厂普遍降载，带动烯烃综合利差季增；以及原存利益缩小。