《油电燃气》杜拜原油狂泻，台塑化Q1恐吃「亏」

台塑四宝中台塑化(6505)和原油关系最为直接，受到新型冠状病毒疫情冲击下，台塑化进口的杜拜原油累计今年第一季以来已经累计下跌54%，故将对台塑化第一季库存时间差损失及库存带来严重跌价损失，台塑化第一季不排除将吃下亏损。

国际油价受到新型冠状病毒冲击，价格直直落，杜拜原油季均价格下跌13%、且累计今年第一季以来已经累计下跌54%，故将造成台塑化第一季产品的库存时间差损失及库存跌价损失，法人初估，损失幅度上看300亿元，且因为需求疲弱抵销IMO 2020政策对柴油及低硫燃料油需求的助益，拖累炼油利差，另外，新型冠状疫情冲击烯烃需求，加上浙江石化及恒力石化的烯烃工厂在春节期间投产，拖累烯烃利差，亦拖累台塑化烯烃工厂降载，在炼油、烯烃事业双重压力下，台塑化第一季不排除将面临亏损。

台塑化今年营运艰辛，但就长线来看，2021年因为由于全球处于低油价环境，台塑化在炼油事业上，汽柴油价格在布兰特原油低于美金40元桶时将出现僵固，加上沙乌地阿拉伯政府调降官订售油价(OSP)中对亚洲炼油厂的溢价幅度达每桶美金6元，有利于台塑化炼油事业，就烯烃业务来说，因为轻油裂解业务的石油脑成本下降，同时，非原油制程业者业者成本持平、可支撑产品售价，且易压低稼动率，并延后或取消产能投资，法人估计，轻油裂解制程的乙烯利差空间可自2019年的约每吨约130美元扩大至约150美元，整体来说，在无重大事件冲击下，台塑化在明年的营运可望相较今年稳健。