油价 美元走强 短线恐承压

从近期期货价差数据显示，原油市场现阶段仍处于供过于求现象，以美国西德州轻原油期货价差为例，近远月价差目前为0.48％，是近一年正价差幅度最显著的时候，显现原油供需市场呈现供过于求现象，这也迫使油价近期承压下跌。

中长期油价走势来看，富兰克林证券投顾认为，经济衰退影响需求前景的担忧可能持续影响油价表现，但只要不陷入严重衰退，对于需求带来的冲击应相对可控，且大陆经济重启的速度较预期更快，疫情高峰过后的需求回升前景可期，亚太各国逐步开放边境也将推升航空用油增加，诸多因素将支撑原油需求成长，包含国际能源署、美国能源资讯局与OPEC三大机构皆预估今年原油需求将较去年每日增加逾百万桶，显示中长期需求仍具韧性。

安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼表示，地缘政治冲击能源供稳定性，凸显欧洲过度仰赖俄罗斯能源政策需要再调整，但主要调整方向为加强新能源投资，降低对俄罗斯油、天然气和煤的需求，长期或可寻求能源自主的目标。

另一方面，欧盟从去年12月起 全面禁止海运俄罗斯原油，预期今年第一季供给受影响将达100万桶／日。美国页岩油生产商资本节制加上供应链问题无法大幅回复的产量。

康和投顾总经理黄诣庭指出，美元指数上涨，更加形成商品价格之压力。

由于投资人对升息及经济担忧，且原油库存连续六周增加，油价短线承受压力连跌二周，未来仍须留意联准会利率决议，虽然联准会主席鲍尔先前提到通膨减缓，但强劲就业数据公布后，联准会预期今年3月、5月仍有个升息1码的机率，升息预期将成为美元强劲支撑，技术面观察，油价短线预期打底，中长线仍需观察联准会升息路径及美国经济数据，若经济数据衰退可能推动联准会结束升息周期，有利于油价表现。