商品期货趋势专栏－美原油政策恐变 油价走强

因新冠疫苗取得重大突破的消息，提振市场乐观情绪，油价近期延续涨势，不过，市场仍忧心欧美经济需求动能依旧受限。

从基本面观察，美国能源资讯管理局（EIA）近期公布月度短期能源展望报告，能源需求向下调整，不过，在新冠肺炎疫苗问世露曙光的消息出现后，市场认为，未来原油需求将会反转下降趋势，近期美国原油钻油数量持续下降，原油投资减少，使供应存在紧张的风险，在预期需求上升，供给有隐忧的情况下，提振近期油价表现。

但OPEC担心，美国大选政党轮替后，对于原油政策上，新政府和川普政府不同，进而影响到减产计划，由于拜登支持缓和伊朗及委内瑞拉的关系，且与俄罗斯关系紧张，可能会迫使俄罗斯退出OPEC及减产协议，进而使原油供给量超出预期。

从筹码面观察，从原油筹码COT指数（此指标为期货投机者部位扣除期货避险者部位，向上表示大型交易人对原油市场看多，向下则表示看空）来看，短线上指数上行，也呼应了近期原油短线上涨趋势。

凯基期货研究发展部认为，新冠疫苗研发捷报，反转了市场对原油需求不振的看法，进而带动原油的短线价格，不过，长线仍需考虑到疫苗的普及速度，是否可以跟上对需求复苏的预期，以及国际情势的变化。

原油短期受到消息面因素而上涨，为短线行情，长线操作上仍需要观察市场供需状况，以长线保护短线来操作，方能增加投资的效益。（凯基期货研究发展部提供，李娟萍整理）