商品期货趋势专栏－OPEC＋减产告吹 原油期价崩

为因应大陆新冠肺炎疫情的冲击，OPEC成员国提议于第二季扩大减产每日150万桶，并延长期限至年底，不过，即使OPEC+能够达成这个金融海啸以来最大减产协议，以最近OPEC及EIA公布数据显示，美国及其他非OPEC+国家，正毫不留情的蚕食OPEC+流失的市场份额，抵销了该联盟的减产努力。

加上俄国始终认定疫情对原油需求的干扰，只是暂时性的，在疫情过后需求将会快速回升，因此，不愿意配合扩大减产，甚至表态从4月后，OPEC+联盟国家将可按自己意愿产油，沙乌地阿拉伯也跟进大砍官方原油订价每桶6～7美元，并计划于4月将日产油量拉高至超过1,000万桶，担忧沙国采取焦土策略，重演2014年大打价格战的惨况，原油期货9日重挫超过20％。

美国页岩油和天然气钻探商近年承受着严重的财务压力，因此缩减资本支出，使去年美国石油探勘井数量大幅减少，沙国及俄国因此可能想再重启价格战，压低油价以逼迫对手退出市场，达到降低产量同时收复市场份额的双重效果，不过，现时美国产油商的生产效率与2014年相较已不可同日而语，当石油钻井数大幅下降同时，原油产量依旧持续创下历史新高，因此当年未能击倒美国产油商，现在将更为困难。

据IMF估计，2020年沙国达到财政收支平衡的油价预估为每桶83.6美元，加上国营的沙特阿美已经挂牌上市，低油价对沙国的伤害恐怕更大，因此，预估沙国此举应该是要逼迫包括俄国在内的OPEC+联盟在4月之前重回谈判桌，以达成一份可行的减产协议。