有望软着陆 高盛、摩通调降美国衰退机率

高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）17日发布研究报告指出，「近来的数据让我们更确信，通膨降到可接受的水准，又不致于让经济衰退，是我们调降衰退机率的主因。」

哈祖斯表示，第二季GDP成长率有2.3％，消费者信心回升，6月失业率降至3.6％，皆是美国经济活动仍保韧性的明证，令高盛对前景更加乐观。

美国6月核心消费者物价指数（CPI）年增率跌破5％，创2021年10月来新低，高盛看好通膨升幅还将持续放缓。

哈祖斯也提及，实质可支配个人所得的成长速度接连放缓，加上银行放款紧缩的拖累，未来几季经济扩张料将减速。不过受惠于金融环境变宽松、房市回温、盖工厂的热度不减，美国经济可望维持成长，只不过扩张幅度低于趋势。

至于被视为衰退前兆的美债殖利率曲线倒挂，哈祖斯认为这仅证明市场对经济的预测「过于悲观」。他同时预期，联准会（Fed）在下周例会调高基准利率1码，但这将是此波货币紧缩循环最后一次升息。

随着通膨下降，摩根大通首席全球市场策略师柯拉诺维奇（Marko Kolanovic），也松动他对美国衰退风险的预测。

这位曾警告投资人避开股票的摩通分析师指出，6月通膨数据微微升高Fed实现「软着陆」的机率，亦即驯服通膨的同时不致引发经济衰退。

柯拉诺维奇在17日致客户的报告写道：「我们虽预测Fed将在7月例会升息，但CPI骤降意味着，通往软着陆的羊肠小径稍稍变宽了。」

然他强调，尽管摩通淡化美国经济近期衰退的风险，对于通膨能否在经济未衰退的情况下，稳定回归央行的舒适区存疑。