与现实脱节 Fed须降息5次才能避衰退

投顾公司MBMG集团的共同创办人兼管理合伙人甘布斯（Paul Gambles），上CNBC节目《Squawk Box Asia》受访指出，Fed在降息方面未跟上趋势，为免货币紧缩周期流于极端和拖延过久，光是明年起码得5度降息。

甘布斯警告，「我认为现在Fed政策与经济因素和现实脱节，你无法设想Fed何时能清醒过来，开始察觉到他们确实对经济造成伤害。」

历经11度升息后，美国政策利率目前在5.25％-5.5％的22年最高点。根据芝商所（CME）FedWatch工具，市场交易员预估，最快明年3月Fed就会降息1码。至于12日-13日的今年最后一次例会，普遍预期Fed继续按兵不动。

美国10月消费者物价指数（CPI）年增率，从9月的3.7％放缓到3.2％，月率方面呈现持平，Fed激进升息压制通膨的效果似乎开始显现。

然Fed主席鲍尔1日重申，现在宣告战胜通膨为时尚早，对市场明年的降息预期浇冷水。尽管美国近日数据显示物价压力缓解，鲍尔仍强调，决策者打算「保持政策限制性」，直到确认通膨稳定回归Fed的2％目标。

即便如此，金融市场还是将鲍尔言论解读成偏鸽，认为Fed实际上已完成升息任务。

资深投资家、Independent Strategy总裁兼全球策略师罗奇（David Roche）指出，除非美国通膨受到能源或食品等巨大外部冲击，「几乎可以断言」Fed结束升息，这也意味Fed的下一步是降息。

在预测美国通膨走势时，罗奇坚持通膨率会在3％，他认为这已反映在众多资产价格上，通膨率不会再降到2％。

曾准确预言1997年亚洲金融风暴及2008年全球金融危机的罗奇表示：「各国央行没有必要像以前一样猛打通膨，因此嵌入式通膨率（embedded rate of inflation ）会比过去高，不是2％而是3％。」