市場降息聲聲喚…但歷史顯示Fed在未衰退時大舉降息 股市恐暴跌

历史显示，Fed若在经济尚未衰退前就大举降息，股市恐怕会有严重的下行风险。路透

美国联准会（Fed）在台湾时间2月1日凌晨3时公布利率决策，市场已认定会按兵不动，外界将从主席鲍尔的决策会后记者会谈话等来推敲降息时间点。市场热切期盼Fed下砍利率，但历史显示，官员若在经济尚未衰退前就大举降息，股市恐怕会有严重的下行风险。

Business Insider报导，联邦资金利率期货显示，投资人认为，今年底利率降至4.00%~4.25%的机率为32%，降至3.75%~4.00%的机率为37%。由于目前利率为5.25%~5.5%，这代表他们估计2024年将降息五或六次。

DataTrek Research共同创办人柯拉斯（Nicholas Colas）和拉贝（Jessica Rabe）在报告中写道，Fed在经济尚未衰退、或尚未即将落入衰退时，就在一年内降息1.25个百分点以上，过去44年来只有一次。

那一次是发生在1985~1986年的降息周期。策略师指出，此一政策宽松周期带动股市大涨，标普500指数在1985、1986年分别劲扬31%、18%。但降息不久后，「黑色星期一」在1987年10月19日登场，当日标普500一天内崩跌20%，道琼指数也急杀23%。

据DataTrek，经济衰退尚未逼近时，就降息超过1个百分点，可说是几乎毫无前例。

柯拉斯和拉贝表示：「Fed深知1985~1986年的警示故事，目前绝对政策利率已经走低，他们有更多理由对2024年的降息速度保持审慎。」