越南喊涨 工纸三雄Q4拚今年高点

继大陆后，越南也酝酿10月调涨，正隆、永丰余、荣成受惠涨价效应。图／本报资料照片

造纸族群前三季营收

工纸国际行情触底弹升，继大陆纸厂金九银十推动涨价成功，十一长假后下游的纸板、纸箱跟涨约3％～5％，接着越南工纸大厂也酝酿10月喊涨，正隆（1904）、永丰余（1907）、荣成（1909）等三大工纸厂在两岸、越南都有产销基地，趁着第四季传统旺季需求看增，扩大涨价效应，第四季要拚出今年营运高点。

台湾工纸市场9月也终于传来外销终止连12黑的好消息，加上第四季传统节庆消费带动内销，可望缓和业界竞价抢单的局面，若外销力道持续转强，台湾工纸未来也有喊涨的空间。

大陆工纸涨价效应，已陆续反映在荣成、永丰余的营运表现，8成营收来自大陆市场的荣成，9月营收达40.47亿元，连续两个月呈现月增，自结9月营业利益8,607万元、合并税前利益2,130万元，每股税前盈余0.01元，缴出今年单月首度转盈成绩。

永丰余9月营收64.43亿元，也是连二月呈现月增走势，主要动能为大陆纸器厂9月营收平均月增1成，及华纸（1905）浆价回升贡献。

正隆9月营收35.2亿元、年增2.1％，连二月出现年增走势，逾6成营收来自台湾市场，在节庆、连假商机带动内需下，渐入佳境。目前正隆在大陆只有纸器厂，近期多个省市二级厂调涨纸板、纸箱价格，可望反映在正隆10月营运表现。

据了解，大陆龙头纸厂从8月底试探性涨价，到9月以来获得中小型纸厂响应全面性涨价，粗估涨价函至少连发5～7次，增强下游拉货补库的意愿，依大陆生意社瓦楞纸价格走势，这波大陆工纸涨幅累计至少逾人民币200元，相较境内废纸只涨价人民币70～80元，利差有放大趋势，纸厂获利修复可期。

法人表示，两岸、越南工纸第四季为传统旺季，外有耶诞节、感恩节出口欧美需求，内有电商双11、双12等利多因素，传统上是一年当中纸价上涨最密集的时刻，尤其大陆市场8月底在龙头纸厂带头下，下游二级纸厂跟涨意愿高，最新一波涨势是10月6日起湖南、湖北、四川等多个省市大量二级厂调涨纸板、纸箱价格，涨幅为3％～5％。

目前大陆工纸价持续上涨，纸器厂也已多次调涨，但累计涨幅仍少于工纸累计涨幅，若后续工纸涨价力度持续，纸板、纸箱价格将水涨船高。大陆涨价气氛也感染到越南，正隆透露，越南工纸大厂也酝酿喊涨。