云业务蓬勃 金蝶目标20元

图：金蝶国际（00268）

内地数字经济发展蓬勃，尤其是云市场规模持续增长，金蝶国际（00268）的云业务提速，有助进一步收窄亏损改善业绩。近期股价追落后，已重新建立上升轨，不妨伺机吸纳，料反复推向20元心理关口。

中国企业“上云、用云”成为大趋势，企业级软件即服务（SaaS）龙头金蝶可以看好。

金蝶主要从事开发、制造及出售软件产品及提供软件相关服a务，去年云服务收入占比达66%。

根据IDC数据显示，金蝶连续16年稳居成长型企业应用软件市场份额第一，连续4年在企业级SaaS企业资源管理云服务和财务云市场排名第一。2015年至2021年中国云计算市场年均复合增长率约47%，期内金蝶云业务收入年均复合增长率逾59%，跑赢市场增幅。

随着云服务加速，带动云计算应用软件业务之一的云企业资源计划（ERP）业务向好。目前中国高端ERP市场主要由海外企业占据，德国公司SAP排名第一，市占率达33%，内地公司用友、金蝶等企业近年积极拓展中国高端ERP市场，市占率分别为14%及6%。同时，随着国产软件技术提高，性价比优势更为凸显。

金蝶去年收入41.74亿元（人民币，下同），按年增长24.4%；亏损由上年度的3.35亿元，收窄至3.02亿元。集团仍然专注于本土化和数字化，预计今年上半年和下半年收入分别增长22%和25%，经营毛利率分别提升11.5个百分点和7.3个百分点，主要受苍穹／星瀚产品线驱动大型细分市场的增长。

金蝶目标通过替代进口获得大型企业ERP的市场份额，预计上半年受疫情影响较少，下半年会恢复增长。