債券ETF谷底翻身 00687B、00688L獲准追募

金管会数据显示，截至7月底，台湾高资产客户「债券」占资产组合比重飙升到12.9%，年增率达29%，显示市场资金认为降息在即，债市偏多行情展开，已提早进场卡位布局。示意图／ingimage

金管会数据显示，截至7月底，台湾高资产客户「债券」占资产组合比重飙升到12.9%，年增率达29%，显示市场资金认为降息在即，债市偏多行情展开，已提早进场卡位布局。位居千亿级债券ETF的国泰20年美债（00687B）持续热销，从去年10月中十年期公债殖利率最高点至今，已追募11次，ETF总共追募14次，受益人数今年更是大增13.3万位，买气跟人气都相当热络。

国泰20年美债经理人江宇腾指出，8月美银经理人调查显示，有六成经理人认为，未来1年降息将达4码（含）以上，降息预期持续转强。进一步观察美国核心个人消费支出物价指数，7月增幅为2.6%，低于市场预期，而7月职缺数量，也较6月减少23.7万个，显示劳动市场降温，联准会9月降息势在必行，数档债券ETF价格已逐渐从谷底翻身。

ETF专家表示，债券ETF的选择相当多元，其实比起投资级公司债及非投等债，长天期美债的价差空间更大，以2019年的数据来看，当年7月底降息后，买进长天期美国公债，持有1年报酬率达31.3%，超越投等债的11.6%，更是非投等债的15倍；以国泰20年美债为例，存续期间16.8年，一旦殖利率下降2%，代表价格可能有望上涨33.6%。

更重要的是，国泰20年美债即将在9月18日除息，9月2日已于国泰投信官网公告第一阶段预估配息，9月16日是除息前的最后买进日，近一月交易量显著提升，目前规模已经超过新台币2,300亿元，五日成交均量突破9.5万张（8/30-9/5），有价、有量且流动性佳，ETF规模和受益人数持续攀升中。

江宇腾认为，美经济目前无太大隐忧，经济学家多数预测联准会这次会采缓慢降息，美长天期公债适合中长线投资人，在降息期间进行「存债型」布局。如果是投资策略较积极的投资人，可以锁定国泰20年美债的正2版本「国泰20年美债正2」（00688L），该ETF为杠杆型，9月5日收盘价是9.62元，因离降息脚步越来越近，同样受到投资人关注。

国泰20年美债正2第二次追募获准，但提醒正2型ETF仅适合做为「短期」或「事件性」操作，虽有机会获得更大获利空间，不过杠杆型ETF并不适合长期持有，需严守纪律操作，也要留意杠杆型ETF所称单日正向2倍的报酬率，仅限於单日，不表示长期间其报酬率为标的指数两倍。