展望2024股市 美欧日多看涨 印度估值过高成隐忧

地缘政治冲突频传，加上高通膨、高利率与高债务阴影持续罩顶，然而鉴于美日经济表现超出预期，加上全球主要央行的货币政策即将转向，让多家投行仍旧看好明年市场前景。

其中在美股方面，华尔街看法尽管多空分歧，但多数投行均认为美股涨势尚未结束。美国银行、德意志银行、高盛集团与花旗集团均预测标普500指数明年底将可上看5,000点。不过摩根大通则持谨慎态度，认为悲观的企业获利前景将成为明年美股下跌的催化剂。它看衰标指明年底将大幅修正到4,200点，较目前指数水位大跌逾11％。

欧洲经济虽疲弱不振，但欧股今年来却表现不俗，法国CAC40与德国DAX等主要指数均创历史新高，泛欧Stoxx 600指数年涨幅也超过11％。花旗、高盛与德银均认为欧股明年还有机会再创高峰。花旗声称。欧洲央行利率见顶与企业获利能力良好的推动，将有助支撑欧股进一步攀高。

日本明年货币政策可能转变，将带动日圆走强，这也引发外界质疑以出口为导向的日本经济是否将受影响，并进一步拖累日股。野村证券指出在过去2003、2004、2017、2019与2020年，日本股汇双双走高，然而在这5年期间有4年美国10年期公债殖利率下跌，因此分析师认为联准会降息将推高日股整体估值，让日经225指数明年底可能逼近38,000点。

至于在新兴市场方面，印度股市则是最大亮点。它在今年不但改写新高，并还缔造连8年收红佳绩。盛宝银行认为明年印度经济成长预料加速，加上4月国会大选的政策利多，可望为印股多头再添柴火。

只不过印度Sensex指数平均本益比已高达25倍、与美股相当。摩根大通警告该股市曾4次出现类似估值，每次都导致5年的停滞期。