展望下半年投資！滙豐看日圓匯價：今年底可能升值至152

汇丰预期日圆汇价，在年底可望来到152兑1美元价位。（路透）

汇丰银行今日举行2024年下半年的投资展望会，对于日圆下半年表现，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云分析，日本银行（央行）第三季会温和的升息，因为日本经济已告别通缩，所以第三季会升息15个基点（1个基点是0.01个百分点），会压抑日圆大幅贬值的风险，预期在今年底日圆温和反弹回到152（今日为158.1兑1美元），这也和美国联准会9月升息有关。

金价表现也受到瞩目，范卓云分析金价走势指出，今年上半年黄金由于地缘政治冲突，例如中东战争带动避险需求，各央行也大买黄金，使黄金上半年的确成为表现最好的资产，但在下半年，汇丰建议中性配置，因为评估年底黄金会回档到每盎司2100美元以下。

范卓云接着指出，因为目前黄金已经有足够的政治风险溢价，下半年整个环球经济周期，风险情绪改善时，避险资金的动力就会纾缓，但黄金价格仍会站稳在2100，大约2090美元左右的区间，大约较目前跌价10%。

对于半年资产配置动能，范卓云认为，在债券殖利率已见顶，和全球经济周期也已见底之下，意谓投资组合的表现将受债券殖利率和不断扩大的企业盈余成长的双引擎驱动。她也认为，欧洲央行和加拿大央行已启动降息周期，预计联准会9月会降息1码（0.25个百分点），并在2025年再降息3次，每次1码，且联准会的最新点阵图预测联邦基金利率将在2025年底降至4.125%，因此建议投资人锁定目前处于近十年高位的债券殖利率，以债券和多元资产搭配的组合策略，为投资组合带来稳定收益。

有别2000年网路泡沫化，汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华认为，目前AI荣景至少可持续10年。范卓云也指出，目前AI所带动的整个环球科技版块上扬，是由盈余上调带动，亦即是实际的现金流所带动，和2000年的科网股泡沫化，当时股市是由概念和憧憬所带动大有差异。

范卓云分析，2000年的互联网，很多只有概念，不赚钱，但现在则是由盈余增长来引导，且未来应用面向更广，所以AI商机未来还会持续。何伟华也指出，目前看来，AI产业会有10年以上的发展空间，至于股市，则要看其库存的去化，以及股价会否涨得太快，都会影响。何伟华也表示，AI除了在人工智慧的发展空间，也可外扩到其他的产业，来提升其生产力，有更多新的应用，因此AI的景气持续期间会更长。

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