证交法「揪藏镜人条款」明年5月上路 三大政府基金豁免

过往上市柜公司经营权之争时，尤其是公司经营权所有人持股偏低的公司，常常出现「市场派」悄悄买进公司持股，直到触及10%才被发现，却已让「公司派」措手不及，金管会后来参考美、日、韩、星的法规，调降大量持股申报门槛，由10％降为5％，但担忧恐导致股东大量出清持股，因此给予1年缓冲期。立法院已三读通过，明年5月10日后，上市柜「藏镜人」将被迫浮上台面。

金管会1日公布子法预告，证期局副局长高晶萍表示，明年5月10日上路后，所有持有上市柜5%～10%股权的股东，须在10天内初次公告申报，之后只要有变动，每变动1%就要在两天内于公开资讯观测站公告与申报。

但政府管理的退休、保险基金「豁免」除外，主要是三大基金，包含公务人员退抚基金、劳保基金、劳退基金，三大基金若有持股超过5%的，是在6月30日做初次申报，下一次申报则是在12月31日，在这半年期间，不管三大基金持股如何变动，只要在12月31日申报时，与6月30日比较持股变动未超过1%，就不用申报，半年期间中间的增减不须公告。

据证期局统计，以去年12月31日的资料来看，持有上市柜5%～10%股权的股东约有3,307人、持有1,441家上市柜公司，这些股东因为持股未满10%，在新法未上路前不用申报，但在明年5月10日上路后，若还未降到5%以下，就必须要在10日内完成公告与申报。