证交所提醒投资人：须留意ETF暂停申购时ETF的折溢价情形

证交所指出，一般而言，ETF可能因为若干原因而暂停申购或买回。例如因投资所在国或地区证券交易所、店头市场或外汇市场非因例假日而停止交易、汇兑交易受限制、基金注册地之证券集中保管事业因故无法进行受益凭证划拨转帐交付或注销作业等。

证交所强调，在发生特殊情事时，经理公司有权得决定是否接受基金申购或买回申请。

近期有部分ETF因即将除息而暂停ETF初级市场申购，此即为了避免在除息交易日前投资人大量涌入申购，造成除息时稀释配息率，每受益权单位配发金额下滑，发行人因此依规定，于特定情形下启动暂停申购。

证交所说明，惟当ETF初级市场暂停申购时，若次级市场买盘踊跃，因次级市场市价系由买卖双方依供需法则决定，市价将大幅上涨，并造成大幅度的溢价。又因无法自初级市场申购出新的ETF单位至次级市场，将造成溢价的情形持续。

投资人若在大幅溢价的情形下买进ETF，未来在开放初级市场申购后，市价可能回落，投资人或有可能承受市价与净值间之差异损失。

投资人在投资时除须注意折溢价外，关注该商品本身的特性也同等重要。例如并非所有ETF均会因即将除息而暂停初级市场申购，部分ETF因有设计收益平准金机制，不会发生因大量申购而配息率被稀释的问题（惟ETF并非保证配息商品，实际配息情形仍须依发行人决定）。

另一方面，例如以ETF的管理方式而言，我国ETF商品原只有被动式ETF，而主管机关于7月底宣布主动式、多资产ETF之法规架构，初期将先开放主动式股票与主动式债券ETF（不强制须有绩效参考指标）与被动式多资产ETF。

证交所认为，这类新型态商品也将带给我国ETF市场全新风貌，投资人可再多关注相关新商品之后续发展。

我国ETF市场成长迅速，在证所上市的ETF档数截至年7月底来到163档，资产规模为2.8兆元。相较于2023年底时共153档、资产规模1.8兆元，档数成长6.5％、资产规模成长55.6％。

同时今年以来，证交所上市的ETF类型多元，例如半导体、IC设计、日本产业等，提供投资人多元的选择。