智冠經營權之爭 小股東衝證期局舉牌陳情：換股比例嚴重低估市值

游戏通路龙头智冠经营权争夺战开打，宣布与荣刚换股结盟。智冠小股东认为将损及股东权益，25日在金管会证期局门口举牌抗议，委托律师递交陈情函，盼主管机关严格把关、驳回股份交换的申报。中央社

游戏通路大厂智冠经营权之争持续上演，上周宣布与荣刚换股，以致原本大股东网银国际股权严重被稀释，网银立即回应且公开反对智冠与荣刚的股权交换。智冠与网银持续隔空交火，今天则有智冠小股东向证期局陈情抗议，认为换股案严重低估智冠股票市值。

针对智冠与荣刚换股结盟，有智冠小股东认为，换股比例严重低估智冠股票市值，且目的与预期效益不明，严重损及股东权益，并委托律师于今天向金管会证期局递交陈情函，希望主管机关严格把关、驳回股份交换的申报。

智冠与荣刚21日宣布透过股权交换跨界结盟，换股比例为1股智冠普通股换发2.2股荣刚普通股，预计交易完成后，智冠将持有荣刚约10.44%普通股股权，荣刚将持有智冠约18.32%普通股股权，成为第一大法人股东，加计智冠董事长王俊博家族持股，预估可掌控智冠股权逾45%。

智冠发布重讯后，网银火速发出4点声明，指控智冠用市值53亿的股票去换市值32亿元的股票，折价约4成，认为有损害股东权益疑虑。独立董事庄璧华也提出反对意见。

智冠强调，与荣刚公司的换股案，双方议定闭锁3年，双方持股在3年内都没有流动性，因此评价上要审视长期合理区间的均价，不应跟随今年11月底以来短期上涨的股价。

另外，智冠指出，选择与台钢集团旗下特殊钢大厂荣刚结盟，是朝向更广泛的线上线下整合转型，来连结更多的产业。台钢集团的产业转型早已扩及到网通事业（友讯科技、友劲科技）、运动（棒球台钢雄鹰队、篮球台钢猎鹰队、台钢足球）、健身（UFCGYM）、休闲旅游（灿星旅游、亚果游艇、阳明山天籁渡假酒店）、餐饮（潮港城餐宴会馆）、生技（加捷生医）各个不同层面。

智冠表示，集团旗下的蓝新金流更早在几年前就与台钢集团旗下各公司合作，包括会员服务、金流服务、媒体广告服务等。

但网银则质疑，智冠公司所称3年闭锁期等语，并无载明罚则，此举有违合约精神，无法产生实质闭锁效果。智冠市值53亿元换取荣刚市值32亿元的股权，也确实是当下的客观事实。

网银指出，荣刚在其钢铁本业上，的确有其成就。但硬把钢铁跟点数结合，透过文字虚构未来愿景太牵强。无法提出有效的预估综效数据，单凭空泛文字，并无法说服智冠众多股东。