中共 二十大稳经济 力推双循环

瑞银最新预测大陆概况

中共「二十大」将在10月16日举行，在大陆经济持续放缓之际，各界关注本次会议释出的稳经济讯号。瑞银财富管理14日指出，本次会议将强调「双循环」、确保科技自主、开放市场、建构绿色经济等策略。

瑞银表示，原本认为大陆经济将在下半年开始复苏，但目前看来情况未如预期。严格的防疫措施、房地产市场疲软，以及近期受天气影响部分地区出现电力短缺，均使得经济活动受限，投资者情绪低迷。

报告指出，与以往下行周期不同的是，本次的政策措施力度未能提振风险情绪和经济增长。其主要目的在于避免系统性危机，并为困难行业提供适度支持。

瑞银认为，大陆经济将逐渐复苏，但复苏之路可能比先前预期的更为颠簸。该行预计大陆下半年经济增长将在3％至4％，2022年增速约为3％。2023年经济增长将达到5.5％左右。瑞银也鉴于经济复苏不如预期，将大陆股票评等从「看好」调降至「中性」，并预计中资股表现将与整个地区一致。

对于即将召开的「二十大」，该行预计会议将重申支持多个重要的战略优先事项，包括透过「双循环」战略提振需求、进一步开放市场、确保科技自主创新、推进新型城镇化和构建绿色经济。此外，会议还可能更新或提出短期和长期经济目标。

人民币汇率方面，报告指出，鉴于大陆增长前景不确定，以及美元将在未来数月持续走强，预计到今年12月，美元兑人民币将在7元左右。

陆委会日前举行咨询委员会议，会上有咨委认为，当前大陆经济面临很多问题，但因其特殊的政经体制，能集中资源及弹性提出新解方，因此预期中共「二十大」前，在「稳字当头」方针下，不会爆发经济金融危机，但长期仍将衍生为其他结构性问题，并分散于不同部门表现出来，长期而言，大陆经济表现可能持续下行。

联博集团中国股票投资组合经理John Lin日前表示，大陆经济活动在经历第二季的萎缩后，略见回温曙光，其中，大城市房屋销售与整体汽车销售已见复苏。虽然后续有待观察，但显示经济成长前景正在改善。

展望后市，Lin认为，大陆的经济态势能否明显持续反转，仍取决于政府能否跟随其他国家脚步，迅速改采较不会压抑经济成长的公卫政策，也取决于经济刺激措施的规模与效果。

对于与经济成长息息相关的「动态清零」政策，包括瑞银、野村、高盛、花旗等皆不认为「二十大」后会马上松动。它们大多认为，大陆的防疫政策要在明年举行完「两会」后，才有可能转变。