专家传真－数据2.0时代：另类资料大数据分析

为投资者更全面评估合适的投资机会，透过大数据分析所产出的另类资料是一个愈来愈受欢迎的选项。图／本报资料照片

在当今金融市场，如何找到独特的资料是致胜关键。其中，透过大数据分析所产出的另类资料是一个愈来愈受欢迎的选项。另类资料来自非传统资料来源，可为投资者提供资讯和独特见解，为投资者更全面的评估合适的投资机会。另类资料涵盖各种资讯来源，包括本地数位资讯（如网路流量、线上购买习惯和社交媒体活动），以及更精细的财务绩效指标（如远洋货物和汽车注册资讯）等，在未来几年内，预计将达到17亿美元的市场规模！

在资本市场领域，另类资料的重要性逐渐被认可。根据Greenwich Associates 2019年一项调查显示，95％交易专业人员认为另类资料将为交易过程提供较高的价值，85％的银行、投资者和资本市场服务提供者，则计划增加在资料管理方面的支出。

个人认为，另类资料来自非传统资料来源，未被充分发掘但可为投资者提供资讯和独特见解，为投资者更全面的评估合适的投资机会。

这些新资料正是在寻找超额收益时的有力差异化因素，有愈来愈多的买方公司也正把这些资料用于定量和基本投资模型，以期超越市场表现。

举例来说，纳斯达克的平台Quandl可将本地公司的资料集，透过分析后，用于建立投资模型。例如，Quandl正与美国的大型保险公司合作，获取有关购买新车的保险单。此举将有助于用户抢先在取得汽车制造商报告之前，即能准确地评估汽车销量。而此类型的资料，对于很多需要汽车行业洞察的投资者（如对冲基金经理等）而言具有相当重要的价值。

在亚洲，纳斯达克正在开发客制化的资料产品，并与本地金融技术公司和其他创新的本地供应商，建立合作伙伴关系，将这些供应商既有的核心资料和另类资料移转到Quandl平台。

●「找到资料」还不够

也因为投入更复杂的技术，我们的资料既可以支援短期交易策略，也可以为诸如机构投资者等提供长期建议。Greenwich Associates的另一份报告显示，74％的受访公司认为，另类资料正对机构投资产生重要影响，有大约30％的量化基金认为另类资料带来了至少20％的超额收益。但是，「找到」资料并不是全部。只有对资料进行合理解读、分析，这些资料才有意义。另类资料缺乏结构、没有固定模式、快速产出，本质上就比财务资料更难消化。所以，投资者对于能协助做资料管理的分析平台、测试工具、高流动资料架构以及资料科学团队等人才与技术的需求也在增长。

先进分析技术与机器学习、自然语义处理等人工智慧技术，对资料分析至关重要。机器的处理速度是人的大约2,000倍，可以不眠不休地消化大量资料。在投资过程中，人工智慧加持下的资料处理，可以加快策略的产出速度与品质，帮助投资经理建立长期竞争优势。

个人认为，只有对资料进行合理解读、分析，这些资料才有意义。另类资料缺乏结构，没有定式，快速产出，本质上就比财务资料更难消化。

虽然有一些组织已经开始引入人工智慧的模型，但资料产生的洞察与预测能力的专业性，也可能会带来一些运营、监管和技术风险。现在，整个行业还处在发展中的阶段，风险管理是否高效，将是未来人工智慧应用成功与否的关键。

另类资料与人工智慧正驱动着投资研究的未来，而资料提供商们也有机会帮助资产管理行业。我们未来可能会发现，很多投资组合经理将不那么依赖卖方资料进行研究，而会开始自己的研究，加大对资料专家与技术的投入，并与供应商合作开发需要的资讯与分析工具。