专家看市－富邦投顾董事长萧乾祥 利空逐步淡化 台股先蹲后跳

富邦投顾董事长萧乾祥

经历牛气冲天的牛年，虎头蛇尾的虎年，进入到兔年，台股可望先蹲后跳，展现不同的行情走势。

去年国际股市面临疫情变化、通膨陡升、战争冲突、货币紧缩、企业库存攀高等一连串利空洗礼，这些变数预期将延续到今年上半年，不过进入下半年股市整体环境可望逐渐改善，台股也可望摆脱下跌压力，展开弹升走势。

就大环境来看，2023年的经济成长持续疲软甚至衰退已经是目前市场共识，所以企业获利数据不会有太亮丽的表现，加上欧美央行货币紧缩政策短期间不会松手，甚至连长期坚持零利率宽松货币政策的日本央行也暗示宽松货币政策即将转向，市场资金收紧与企业调整库存的获利数据将是股市在上半年最大的挑战与压力。

不过，进入年中，通膨压力可望逐渐趋缓，央行升息脚步也近尾声，加上企业库存消化，在资金面和基本面都可望出现回稳的预期下，股市也将有较大的涨升空间。

就选股方向来看，2022年以来，市场主要产业趋势明显改变，消费性电子产业个股、元宇宙及虚拟货币所代表的虚拟资产，价格都出现大幅下滑。

反观工业制造、电力能源相关族群，股价表现相对抗跌。进一步分析，政策面的推动与市场引导为主要原因。在政策面部分，美国自前任总统川普开始启动对中国的贸易战争，进而展开一连串科技输入限制，并且大力推动制造业重返美国。

此外，现任总统拜登上任后，接连推出1.2兆美元基础建设法案，大幅增加网路通讯、电力、交通及电动车等基础建设投资。后续又通过晶片与科学法案以及降低通膨法案（IRA）。

由于美国接连提出基础建设及鼓励制造业回美国的相关法案，对于半导体、新能源、工业制造、电网、网路通讯设备等产业，都将受惠结构性的增长商机。此外，俄乌战争及两岸关系紧张，也带动军工国防产业的发展。

市场面部分，电动车销售量快速增长，带动发电、储能及电网等电力应用需求增加，相关基础设施产业及所需要的电力电子元件半导体产业商机可期。

综合政策面与市场面的趋势，2023年的投资选股，投资人可以密切注意工业制造、电力储能及相关电力电子元件的布局时机。