资讯电子业消库存 元大宝华：需要四个季度

（占台股权重约55％的资讯电子工业，正面临库存大增的压力。资料来源／元大宝华综经院）

疫情期间发生的供应链混乱，制造业先是陷入断链瓶颈，现在又逢终端需求减弱，元大宝华综合经济研究院21日指出，制造业、资讯电子工业等疫情期间受惠的产业，目前面临存货压力大增，按2000年网路泡沫、2008年金融海啸的两次重大经验，制造业库存调整约需四个季度的时间。

元大宝华综经院董事长叶银华指出，制造业存货压力山大，对于经济的影响将反映在投资、出口的数据，在消库存的过程，民间投资将会动能减缓；若是消库存发生在上市柜公司，月营收成长率下降的同时库存还在增加，「股价就会被打击了」。

占台股权重约55％的资讯电子工业，今年上半的存货率是一般制造业的三倍，在消库存完成之前，对股市动能都是一项影响因素。

当前全球的去库存，仅在消耗疫情期间重复下单的产能，而非需求急冻，元大宝华预判，本波制造业库存调整幅度将相对和缓。就个别产业来看，元大投顾预测半导体自第三季起的库存调整，将会进行到明年第二季，如IC设计库存天数居高，已接近130天，高于近三年平均的90天左右，库存调整会持续到2023年上半年。

DRAM方面，元大宝华指出，过往库存调整周期约六～八季，而DRAM终端出货量的手机、NB/PC与伺服器占超过80％，在高通膨隐忧下，消费性需求疲软扩散至企业端，预期此波的库存调整会较过去的平均时间更长。