00878過20年的報酬會比0056多141萬！「哲哲」郭哲榮：但都輸0050…連同00919和00929也是

台股示意图。 图／联合报系资料照片

看到这边会有投资人会说，哲哲你只拿0056去比0050不公平啦！市场上有这么多档高股息产品，例如股东人数高达124.8万、有国民ETF之称的00878（国泰永续高股息ETF）。

还有很多新推出的高股息ETF，例如诉求科技高股息、高息低波动、ESG 永续高息的类型。此外，配息机制更复杂也更进化，从年配、季配，到现在有很多月月配高股息 ETF（未来说不定会出现双周配、周周配、甚至面额低于10元的ETF）。

的确，随着投资人对高股息产品的热爱，发行商抓紧市场热度，编制出迎合市场口味、各式各样的高股息ETF。现今市场加上2024年4月挂牌的最新两档：00939（统一台湾高息动能）与前述的00940，台股市场高达19档高股息ETF产品。根据证交所定期定额交易户数、股东人数，以及今年开始募集的00939及00940，如下表整理出相对受投资人青睐的7档产品。

重点来了，很多新发行的高股息ETF，采用更优化的选股逻辑与编制规则，绩效真的比较好吗？会不会只有配息看起来很高，但总报酬远不如0050？这里我们继续用回测数字来回答。

先拿台湾投资人最爱的3档ETF做比较，分别是0050、00878、0056，从成立至今的报酬率、平均殖利率，统计如下表：

可以看出，0050的年化报酬率最高，但平均殖利率最低；0056却相反，平均殖利率最高达5.09%，但年化报酬率最低，仅5.33%。假设三档都投入100万且股息再投入，20年后获利比较整理如下表。

你没看错！0050与0056的年化报酬率只差2.75%，但经过20 年后，获利居然差了整整1倍。另外，如果投资00878经过20年，最后的获利金额比0056整整多出141万，但还是比0050少了50万元。

看到这，或许投资朋友会问，00878与0056同样都是高股息ETF，怎么会有如此大的差异呢？哲哲加码来比较这两档ETF的选股规则，如表5-5。

大家发现了吗，这两档同样是高股息ETF，但筛股逻辑、成分股完全不同。

0056前五大成分股是：联咏、鸿海、和硕、联发科、群光，强调的是预期「未来配息」强的公司；00878 前五大成分股是：华硕、仁宝、大联大、纬创、联发科，它强调「过去配息」强的公司。因为选股机制不同，导致同样是高股息ETF，但最终报酬却大相径庭。

或许还有人不服，会说0056成立于2007年，至今算有点年纪了，选股机制跟不上现在的市场调性。但2022、2023年成立的00919（群益台湾精选高息）、00929（复华台湾科技优息）两档高股息ETF比较年轻，编制规则更与时俱进，绩效会更加出色。

其中，00919最大亮点是一推出，年化配息率就超过10%，且截稿日前的3次配息，皆次次填息。00929则是发行时打着国内首档月月配ETF，以及近10%的年化配息率，两档皆引发市场暴动。

那么我们来看一下这两档ETF的选股逻辑，如表5-6。

从表5-6可以看到，近期的高股息ETF筛股规则确实越来越复杂，条件也越来越「进化」。同样是高股息ETF，但呈现出来的成分股比重、股价波动、配息率、绩效截然不同。但这些新时代的投资产品，投资报酬率真的能胜过0050吗？

进一步以00919、00929、0050综合比较绩效，统一从2023年6月开始做定期定额。主要是00929成立时间在2023年6月，因此由该时间作为起点。（补充说明：00939、00940 为最新成立的高股息 ETF，哲哲写书期间这两档ETF才刚挂牌没有绩效表现，因此无法做任何回测比较）

假设从2023年6月开始每月定期定额1万元，直到2024年4月底，并且将股息再投入，不考虑手续费的情况下，其报酬表现如表5-7。

由上表可以清楚看到，即便是股息再投入，00919、00929两档总报酬率为22.46%及19.75%，仍未赢过0050的22.99%。

而这两档ETF已经是高股息产品中的超级绩优生了，但最终损益金额，0050比00929还多了3689元。以上的预估时间短短不到一年，那么是不是可以大胆假设，如果把投资期间拉长到20年，0050又可以胜更多呢？

大乐文化出版《哲哲的ETF投资绝学：「下杀买、上涨卖」，左侧交易 让我从赔500万到赚1151万！》

另外，假设投资人把00919（季配息）、00929（月配息）的股息，因为各种原因没有股息再投入。可能是吃喝玩乐花掉、应付生活开销，或忘记去操作再投入，则00919、00929的总报酬率又会更低，来到19.83%及16.99%，更是远不及0050的总报酬22.99%。（资料来源：MoneyETF；统计期间：2023/6∼2024/4）

※免责声明：本文仅为个人投资观点与纪录，并非建议。申购前自行评估风险，并详阅公开说明书。※

（本文摘自大乐文化《哲哲的ETF投资绝学：「下杀买、上涨卖」，左侧交易 让我从赔500万到赚1151万！》，作者：郭哲荣）