AI技术光速推进 强势对决股价泡沬形成局面

资料来源：各公司，第一金投信整理，截至2024／4

全球AI股价狂飙，高档见震荡，AI科技泡沫有可能出现吗？第一金全球AI人工智慧基金经理人李坤宪说明，全球金融市场中确实存在沾到AI题材就大涨的泡沫化类股，不过这样的情形并非广泛存在，各主要科技指数预估本益比仍处在五年均值附近，显示股价仍无高估迹象，多数AI企业发展仍享有业绩与获利等基本面支撑，加上AI新技术、新产品光速推进，强势对决股价泡沫形成局面。

4月份AI技术、产品推出再有新进度，Google Cloud Next大会宣布推出多项AI新功能，包括：Google Vids自动生成影片，推出新版资料中心AI晶片、安谋架构CPU等；此外，Meta也推出新款自行研发晶片，Meta训练和推论加速器，帮助驱动AI服务功能；OpenAI可望强化ChatGPT推理、规划能力，将推出GPT-5；微软则预计在5月份推出搭载Arm晶片的Surface AI PC等。

李坤宪指出，生成式AI模型透过资料中心、公有云等加速运作流程，随着大模型发展越来越庞大，部份中小型企可能无法负担建置自家的运算中心，透过公有云平台可以补强中小企业AI发展过程中数位基础建设的不足，这也使得三大公有云需求庞大，包括：亚马逊的AWS、微软的Azure及Google的GCP等，年度资本支出（CapEx）投入超过20％的成长率，这些大量投资主要为提供资料中心伺服器等数位基建的持续升级及扩大建置等。

李坤宪形容，资本支出的大量投入引领AI发展快速成长，近期也开始出现企业应用AI试水温的情形，未来一旦企业运用的大量导入，将可望带领AI发展进入下一阶段的茁壮期，不过大量应用还得观察，企业在导入应用后，能否提升效率、降低成本，相关AI成效能发挥多大效果。

现阶段掌握庞大技术与资本优势的巨型企业为第一波AI发展的受惠族群，但李坤宪强调，别错过领先布局中小型公司的机会，服务面、应用面的发展，会在企业应用普及率提升后接棒，其中，不少是在AI软体发展的中小型企业，这些标的可望成为下一阶段AI发展的大赢家。相较被动式基金多数依权值选股，大型企业的入列机率高，第一金投信提醒投资人，AI的投资不妨从被动标的，进展到主动标的，建议透过AI主动型基金强化配置中的中小型AI题材部位，采取分阶段布局、定期定额投资策略，率先投资AI、长期收割成长红利。