AI晶片夯 矽智财业今年乐观

目前谷歌、亚马逊等大型云端业者，已陆续将自行开发之ASIC投入模型推论使用，预期未来微软、脸书自研晶片也将加速投入，但仍将带动台系ASIC、IP业者如世芯-KY、M31等族群全年业绩能见度展望乐观。图／freepik

AI晶片百家争鸣，为标准型GPU产品之另外选择，ASIC客制化晶片已是CSP（云端服务供应商）最佳解决方案；目前谷歌、亚马逊等大型云端业者，已陆续将自行开发之ASIC投入模型推论使用，预期未来微软、脸书自研晶片也将加速投入，虽然上半年尚有库存调整影响，但仍将带动台系ASIC、IP业者如世芯-KY（3661）、M31（6643）、力旺（3529）等族群全年业绩能见度展望乐观。

IP矽智财业者单月营收变化，因委托设计（NRE）开案时程及客户量产所影响，相对受终端需求及景气波动冲击有限。综观矽智财族群，2月合并营收世芯-KY、M31、力旺持续年增，智原（3035）、创意（3443）、晶心科（6533）动能熄火，暂待下一个营运高峰。

股王世芯－KY 2月合并营收续强，达32.43亿元，月减3.8％、年增1.1倍，为单月第三高表现，亦为历年同期新高；累计前二月合并营收66.18亿元，年增超过1倍。M31、力旺也缴出年增20％、23％实力，前者由高速传输介面规格升级需求强劲带动，力旺则受惠授权需求挹注营收成长。

然M31对短期营运看法谨慎保守，主因大陆市场权利金动能疲弱，此外高阶制程开案认列时程不确定性高，加上公司扩大研发量能，营业费用压亦获利空间。惟ARM退出Foundation IP（基础元件）市场，有来自大客户委外开发专案，由特殊制程扩大至FinFET，长期趋势仍有利M31发展。

ASIC业者创意、智原短期营收表现偏弱。创意2月合并营收17.6亿元，月增1％、年减22％，其中NRE、ASIC营收占比分别为22％、71％，企业级SSD、Networking客户复苏缓慢，使得Turnkey（量产）动能偏弱。智原2月业绩月减10％、年减24％，成熟制程带动的高成长已过，ARM Neoverse尚未显著贡献，不过，智原取得跨入先进制程机会，将迎来另一个未来营运高峰。

RISC-V公司晶心科2月合并营收0.5亿元，月减34％、年减52％；营收变化受开案时程及客户量产所影响，第一季为认列淡季所致。展望2024年，晶心科于权利金递延反映库存调整的最差状况已过，授权金随景气复苏、客户开案转积极及车用订单陆续有斩获，营运可望逐渐恢复动能。