《半导体》DRAM需求筑底 南亚科H2营收拚月来越好

南亚科第二季亏损收敛，每股亏损为0.25元，呈现连三季度赤字。南亚科总经理李培瑛表示，整体市况方面，自去年第二季起DRAM需求逐季下滑，今年第二季需求开始筑底，2023下半年有机会需求逐步改善，但仍需观察大陆内需市场及美国云端市场及全球经济景气的复苏力道，其中地缘政治、欧洲战争、美中贸易争执等都可能持续影响市场需求复苏。

南亚科进一步说明，今年第二季部分DRAM供应库存开始去化，各家皆已调控产能与资本支出。2023下半年仍需观察DDR4库存去化、DDR5成长及整体需求复苏，有机会在今年第四季恢复供需平衡。

在供给方面，DRAM供应商持续调节产能与产品组合配置，预期2023全年产业供给将较去年减少，而2023年DRAM资本支出较前一年明显下修，预期将延续至2024年。

在需求方面，AI伺服器激励云端需求，然企业IT支出仍保守，美国云端业者复苏力道是观察重点；手机领域，下半年新机上市，平均DRAM搭载量增加，而大陆区手机销售复苏力道是观察重点；PC也受库存逐步修正回到正常水准，下半年出货可望优于上半年；消费型电子终端产品，在电视、IP CAM、网通、工控及车用需求相对健康，下半年各别消费型电子产品有机会逐渐开始回温。

DRAM价格方面，第三季部分价格微幅下跌，但部分已经看到平稳或小幅度，如高阶AI记忆体、部分消费性涨价，整体单季平均来看仍小幅下跌，不过市场状况逐步筑底，将走向供需平稳。

南亚科上半年两季均未提列存货跌价损失，因公司售价仍高于存货成本，主要受惠各产品组合，总平均南亚科不需提列存货跌价损失，但南亚科仍需提列减产损失、库存提列减损，拖累毛利率，若第一季没有提列各项损失，撇除因素使第一季毛利率预估会是小幅上扬，而第二季受DRAM平均售价季减中个位数百分比，毛利率因此压力扩大。第三季毛利率，还是要看整体价格、减产提列状况、库存提列损失之变化。

南亚科认为，最坏情况已经在筑底，整体状况已经接近筑底，销售量已略微改善。第四季需求端若有持续逐步改善，在销货量增加搭配价格稳定下，下半年营收有机会逐月提升。