《半导体》记忆体供过于求？华邦电遭砍价至1字头

美系外资在6月初对NOR Flash产业转为负面，主因鉴于终端需求疲软(如PC)，价格并未显著上涨，如今外资维持类同观点，外资认为，在未来1-2个季度难以看到定价有任何上行空间，且随着非AI产业的需求持续疲软，客户端库存持续增加。而对于AI领域，恐也存在重复预订的风险。

美系外资说明，NOR Flash通路商库存上升至近2-3个月，客户端库存也在增加中，尤其是AI Server。GB200需要更高密度的NOR快闪记忆体，但到2025年总体需求仍保持在低个位数，表明客户强劲的库存累积可能不会持续太久。

除了疲软的终端需求外，DDR4的供应量反而仍在增加，若需求尚未恢复，未来两个季度的定价可能会下降20-30%，后续持续关注2025年供应量是否再度上升。DRAM市场处于下行，利基型DRAM价格走低，估值可能会低于预期。