《半导体》稳懋首季EPS为0.96元 Q2预估比Q1好

稳懋4月26日举行线上法说会，进入传统淡季，稳懋第1季合并营收44.42亿元，较前季减少8.7%，年增加55%，营业毛利为9.95亿元，季减31%，年增205%，由于产能利用率自上一季60%下滑到55%，以及产品组合的不利因素，加上受到合并子公司所持有的大陆客户上市股票本季股价波动影响，单季合并毛利率为22.4%，季减7个百分点，年增11个百分点，营业净利为1.84亿元，季减71%，营业净利率为4.1%，季减9个百分点，年增24.9个百分点，归属于母公司净利为4.07亿元，季增6%，每股盈余为0.91元。

稳懋总管理处总经理陈舜平表示，回顾第1季各项产品的营收变化中，Wi-Fi在终端市场顺利去化库存之后营收成长最为显著，而且是继去年第2季之后首次恢复正成长；Cellular仍然延续去年下半年的动能不减，营收水准与前一季相当，以上两者本季都可以视为淡季不淡；至于Infra营收金额一贯是上下幅度不大，本季则是略低于上一季的水准；至于Optical则是本季营收下滑最明显的产品，主要是因为3D感测终端产品出货旺季已过，加上今年终端客户增加新供应商所致。

就各产品来看，Cellular占营收比重为45%到50%， Infra.约占20%到25%，WiFi约占10%到15%，其他约占15%。

陈舜平表示，智慧型手机市场在过去遭遇长达1年半的库存调整，同时也历经高阶手机销售不振，在手机差异性不大之下，造成零组件供应商沦于杀价竞争不健康现象；不过，依据研究机构Counterpoint Research最新预测，2024年全球智慧型手机全年出货成长率预估将为3%，年出货量也将回升到12亿支的水准，同时它们认为年成长率最高的将会是高阶机种(Premium Segment)，年增率预估高达17%，而高阶手机的特性一向是强调创新、注重品质及效能(performance)，有别于中低阶手机总是优先考量价格而牺牲性能，稳懋在高阶智慧型手机市场一直有很高的市占率，这是因为我们每年投入大量的研发经费，用以提供给客户最先进、高效能的代工技术与服务，协助客户打入高阶市场，以提供客户更高的附加价值为稳懋的策略及经营模式，因此我们乐见这样的趋势回归，也期待未来营收及获利能因而受益。

在智慧型手机及Wi-Fi需求带动之下，稳懋预估，第2季合并营收将较第1季成长low-teens百分比(11%到14%)，毛利率预计约为mid-twenties(25%)水准。

陈舜平表示，Cellular及WiFi PA第2季都有不错成长，Infra及Optical都面临小幅下滑，Infra相对比Optical好，Optical旺季在下半年，第2季通常是最弱的状况。

在WiFi部分，陈舜平表示，无论是手机还是路由器，WiFi 6E或WiFi 7需求都大幅上升，手机WiFi集中在某一个大客户，主要是6E，路由器客户无论WiFi 6E或WiFi 7比例都有拉高。

在折旧与资本支出方面，稳懋协理曾经洲表示，今年折旧与去年持平，资本支出跟去年差不多，去年约30亿元，今年约20亿元到40亿元之间，今年没有新增的产能，主要是现有晶圆厂维护。