《半导体》疫情助长宅经济 原相较大盘有撑

原相(3227)今年受惠疫情带动的居家办公需求持续畅旺，包括滑鼠、游戏机、OTS(光学追踪感测器)以及安防等产品在第二季以及全年发展都持续乐观成长，面对产能紧张，原相也将持续争取更多产能，降低风险，原相今在法说行情带动下，股价一度逆势上扬2.5%，惟大盘受到国内疫情升温下杀逾900点，创历史上最大跌幅，原相亦受到冲击，股价翻黑下挫5%，但仍相对整体盘面有撑。

受惠新冠肺炎疫情带动宅经济发酵，原相第一季滑鼠、智慧家庭等同步成长，原相第一季营收22.45亿元，季减少9.02%、年增加32.44%，略优于公司预期，单季毛利率57.19%，业外因汇兑收益等挹注，单季税后净利4.26亿元，季减少9.66%、年增加57.89%，单季税后获利为3.01元，营运表现优于预期。

展望第二季，原相看好滑鼠产品需求动能仍相当不错，惟受零组件供应短缺，营收比重将较第一季的57%下滑；游戏机亦因原物料短缺，营收比重将呈现持平、约11%；其他类产品，营收占比重则将由第一季的32%上升至35%，包括应用于扫地机器人的OTS、TWS新品、心律侦测、安防等表现均同步成长，其中TWS于去年下半年开始推出第一代ANC(自动降噪)，客户反馈良好，Design In数量持续增加，未来品牌客户将为主要争取目标，原相将推出第二代ANC产品，预计ASP将较第一代高，为营运添动能。

整体来说，原相第二季各个产品线客户需求都不错，包括滑鼠、游戏机、OTS(光学追踪感测器)以及安防等，整体营收预计季成长10~15%、相较去年同期有4成成长，且上半年业绩相较去年同期会有3成的成长。

面对产能紧张，原相表示，目前整体供应吃紧情况未解，因TWS目前呈现供不应求的情况，除努力争取更多产能外，亦会朝向其他厂商的转厂措施，将缺料因素降至最低。

原相今年在居家办公需求持续下，TOG、电竞滑鼠、Wearable、安防、扫地机器人可望有不错表现；游戏机晶片因客户展望正向，亦将有不错表现；TWS则在ANC晶片放量下可望有显著成长，因此，法人预估，原相在营收贡献显著成长，带动整获利将进一步成长下，今年全年每股获利将逾13元。