半导体迎春 里昂证点名四强棒

里昂青睐半导体景气复苏四强棒

外资看好2024年是半导体业复苏「好年冬」。图／本报资料照片

里昂证券指出，伴随库存水位趋健康、终端需求复苏、规格与制程持续升级等利多，产业下行循环触底，2024年是复苏好年冬，升评矽力*-KY、群联至「买进」，加上持续青睐家登与联发科，共组半导体四大强棒股。

里昂指出，半导体族群的评价因市场对产业转折预期修复，展望2024年，获利实质回温是股价上冲另一引擎。年底前先进制程晶圆代工与部分消费端应用均趋稳定，但晶圆代工成熟制程及车用、网络、工业等领域需求相对疲弱。

据各应用端复苏的进度，里昂青睐与记忆体、智慧机、电源管理IC（PMIC）族群指标，其营运动能下半年反弹，成长力道将延续到明年，矽力*-KY、群联、家登推测合理股价分别是535元、560元与470元，投资评等均「买进」；联发科投资评等为「优于大盘」，股价预期为991元。

PMIC产业历经五季度考验，里昂乐观看待明年成长四大原因：供需关系变健康；德仪宣布将减少初制晶圆，可舒缓竞争压力；PMIC跌无可跌；消费性应用部分需求回温。

外资估计，矽力*-KY明年获利将爆发性加温，每股税后纯益（EPS）大增三倍以上、来到8.61元，2025年几乎再翻一倍、EPS为16.96元。

里昂观察，NAND的价格自9月开始强劲弹升，涨势可望延续到明年上半年，下游ODM、OEM的库存也趋于稳定；群联经营管理阶层更认为，2024年NAND将面临供应短缺。外资财务模型显示，群联2023年EPS为14.82元，2024年增逾1.5倍，来到37.77元，2025年则是41.45元，获利步步向上。