保单解约率攀高 尹崇尧：现金流不成问题

至于股东及员工关心南山人寿申请上市的时点，尹崇尧回应上市柜是重要的里程碑，必须取得各利害关系人即员工、股东、工会等的共识后，才能提出申请，短期内没有具体时间表，亦不必为2026年接轨急着上市，南山到2026年试算结果都会过关。

尹崇尧指出，南山与其他寿险业一样，近二年都面临保险给付大于保险收入的情况，因美元利率高、若新台币又贬值，就会触发早几年投保的美元保单解约，但保费收入加上投资收入后，并不会有现金流动性问题。

南山人寿总经理范文伟亦说，整体寿险解约金相对过去约增加50％～100％，因保费、投资收益、债息收入等足以应付解约金给付，南山目前并没有现金流量问题。

南山人寿财务长蔡升丰强调，去年南山人寿保险给付共3,400亿元，其中解约金约2,200亿元，主要因股市涨、ETF热卖、高利定存吸引资金移转，去年南山合并总保费逾2,700亿元、投资收益1,800亿多元，合计超过4,600亿元；首季保险给付约750亿元，其中解约金约520亿元，解约金占给付约60％，保费收入加投资收益约有1,000多亿元，足以支应流动性。

尹崇尧认为，在高利率时期可投资高利息债券，前提要有足够新钱；蔡升丰表示，去年底南山人寿总资产5.4兆元，债券部位占7成、约3.4兆元，近三年到期债券每年约有200～500亿元，未来三年有约1,000亿元再投资。

南山人寿也首度揭露CSM（合约服务边际）目标。尹崇尧指出，今年CSM盼达550亿元，未来希望每年都累积逾600亿元。今年2月底重回暌违四年多的投资型保单战场，到5月底业绩105亿元，下半年将推附保证投资型保单抢市。