布兰纳德若出线 Fed更偏鸽

债券策略师指出，假如布兰纳德获拜登提名，市场通膨预期可能会上升。图／美联社

美国总统拜登预计将在本周感恩节假期前公布联准会（Fed）下届主席，若拜登总统拍板决定由理事布兰纳德（Lael Brainard）取代现任主席鲍尔，分析师认为市场将预期Fed立场更偏鸽，升息步调更缓慢，债券殖利率曲线会更陡峭。

目前市场咸认鲍尔连任的机率大，但如果最终是布兰纳德出线，金融市场可能最先考量到的是，未来美国将有个立场更鸽派的央行。

换句话说，Fed若换布兰纳德领导，升息或紧缩货币的时程，会比在鲍尔主导下还晚。目前市场交易员预期，Fed一旦结束购债计划，便会于明年下半启动升息。

Raymond James华府政策策略师米尔斯（Ed Mills）指出：「市场会把布兰纳德想的比较偏鸽，说实话这两位候选人并无显著差异。鲍尔的最大资产是受市场信赖，尽管承受不小的政治压力，就过往纪录来看，他仍坚持做自己认为对的事。」

经济学家和投资人意识到布兰纳德会向政治靠拢，米尔斯表示她之所以被贴上这种标签，应与她在2016年总统大选捐助民主党候选人希拉蕊有关。

咨询机构Bleakley Global Advisors投资长布克瓦（Peter Boockvar）说：「我想鲍尔在决定升息时间的过程中，不太在意期中选举的问题。我不是说布兰纳德坐上主席位置就会，但大家难免这么想。」

无论哪一位候选人雀屏中选，都不致造成股市动荡，但金融市场还是会有所反应。

布克瓦等分析师预测，要是拜登提名鲍尔再做四年，市场不会有什么反应，如果布兰纳德获任命，情况大不同。布克瓦说，「股市将因布兰纳德出线有十分钟反弹，债市的反应不只十分钟，殖利率曲线变得陡峭。」

债券策略师指出，假如布兰纳德获提名，市场通膨预期可能会上升，与通膨相关工具的利率将走高，好比抗通膨债券。10年期美债殖利率因通膨疑虑扬升的缘故，美国2年期短债和10年期长债间的利差恐会扩大。